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在4800點反彈以來,今天滬指出現了第四根陽線,再度大漲百點之上,不僅牢牢站穩了5100點,而且突破了5200點整數關口,最重要的是突破了12月11日的高點,技術上已經形成了一個雙低突破的態勢,而且成交量穩步放大,場外資金大舉進場,滬市金額達到了1428億元,屬於近兩個月以來的較大水平,而且個股行情極為活躍,板塊聯動性增強,漲停個股大面積出現,市場的信心已經快速恢復,因此,跨年度行情正在有條不紊的運行,我們認為,在2007年年末,在投資者對未來牛市強烈預期的背景下,市場將繼續向上拓展空間。
焦點一:市場心態從悲觀轉向樂觀,2008牛市新行情撲面而來。
在市場經歷了多個利空之後,如第九次提高存款准備金率,確定第二套住房標准等等,上周市場終於迎來了最後一個利空—加息,雖然這是年內第六次加息,但投資者普遍預期年末已經很難再有影響股市的負面因素,而且市場本身具有自己的運行規律,更何況在牛市中利空出盡是利好產生的推動效應,尤其是上周滬指第二次探底4800點之後連續上揚,連續突破了多條短中期均線,而最重要的是站穩了關鍵的半年線,直接影響了投資者的心態,從悲觀逐步轉向了樂觀,激發了場外觀望和等待資金的進場心態,在經過了周末的積累效應,直接引發了今天的大陽向上,可以認為,連續四連陽,成交量快速放大,站穩關鍵點位等現象表明新一輪牛市已經是撲面而來。而且從另外的角度分析,由於加息帶來的利率提高,居民儲蓄的意願會逐步增強,意味著股市受到新增資金推動的力量在減弱,說明股市已經走過了財富轉移帶來的價格快速上漲階段,因此,未來的牛市的特點與前兩年的牛市將具有很大的不同。
焦點二:市資金湧入新大盤權重股,推動指數上漲的主要力量。
而且從本輪調整的內在來看,本輪調整其實可以理解為指數的調整,其中上證指數從6124點回落到4800點左右,幅度超過20%,但事實上,真正帶來損失的仍然是價值高估的股票或者未來成長預期受到宏觀調控影響的一些行業與上市公司。我們可以看到,很多未來成長預期明確,估值優勢明顯的股票仍然呈現不斷創出新高的走勢,如醫藥,旅游、食品不受通貨膨脹影響的行業板塊,近期明顯有大資金持續流入,很多個股不斷創出歷史新高。而且,今天市場出現了一個明顯的特點,即,中海油服、中國神華、中國石油等新上市的大盤權重指標股,整體上揚,是推動滬指強勢上漲的最大力量,但可以看到,這部分個股在前期則正是導致指數大幅下跌的主導力量,神華,油服,石油等前期最大跌幅都超過了40%,今天的上漲一方面是技術上的超跌引發的反彈,另一方面也是場外資金進場尋找的安全性的目標品種,因此,當這部分個股出現了止跌企穩甚至是強勢反彈的時候,也就意味著市場迎來了一輪上漲趨勢。
焦點三:地產銀行非理性拋售後,迎來戰略性建倉時機。
作為2007年年度最熱門的行業板塊,銀行、地產兩大行業在前期受到了利空政策的打擊,引發地產、銀行板塊大幅調整,尤其是地產股中的部分龍頭出現了超過50%的跌幅,對市場人氣打擊極大,對於這種走勢,我們認為,這只不過是市場的過度反應而已,打擊投機性需求而導致的房價調整仍是健康的,房地產行業仍是中長期看好的,而且具體到2008年的業績預期上,由於房地產行業成本和銷售前期相對鎖定,所以08年房地產業績影響有限,也就是說,08年中期房地產行業的業績仍可能表現較快的增長的,因此,近期地產的下跌只不過是長期牛市中的小小浪花而已,如此大幅度的調整正是投資者進行戰略性建倉的最好時機,而且,從這兩大板塊對指數的影響和作用來看,他們的止跌,反彈、上揚,乃至回復至牛市格局,必然推動指數的上揚,這個結論與我們對市場的判斷是相符合的。
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