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近日燕京啤酒股價持續走強,業內人士認為這與燕京啤酒產品出廠價格上漲有關。而事實上,出廠價格上漲未必會導致企業利潤增加,所以股價上漲仍應看做投機炒作。
啤酒企業提高產品出廠價格,主要是受到了原材料價格上漲的影響。換個說法,如果茅臺等白酒企業產品漲價是為了獲得更多的利潤,那麼啤酒企業漲價就是迫於無奈,成本推昇產品漲價,僅有的一點利潤也幾乎消失,這實在不是一個很好的股價上漲理由。
如果非要說啤酒價格上漲能給燕京啤酒帶來什麼實質性的好處,那只能說是其他小啤酒企業更加難以生存,燕京啤酒有了更為廣闊的兼並收購市場,擴張的力度將會加大,這還能勉強算是一個利好。
但諮詢了幾位業內高手,對於燕京啤酒的走勢,大家並不認為其業績增長能推動股價上行。其中一位表示,燕京啤酒屬於傳統行業,沒有什麼技術壁壘,也沒有太顯著的科技創新,其優勢就是擴張迅速、產銷量居前,屬於依靠價格優勢搶佔市場的典型,這個經營模式有些類似上世紀90年代的四川長虹。盡管長虹一度坐上了行業老大的位子,但隨後業績出現了大幅下滑,股價也持續走低。而依我看,燕京啤酒的狀況還不如四川長虹,青島啤酒無論在任何方面都足以和燕京啤酒相抗衡,而目前並沒有任何跡象可以發現燕京啤酒能夠超越青島啤酒。
還有一個說法,啤酒的賣價還不如礦泉水。要這麼說,啤酒的利潤還是比較低的,在這樣的市場環境下,燕京啤酒的股價還是難以出現大幅上漲的。
其實,作為消費類飲料企業的燕京啤酒,從長遠來看還是很值得投資者關注的。同時,基金作為最大的戰略投資者也持有了大量的燕京啤酒股票,從資金面角度來看,燕京啤酒的股價有可能會因資金追捧而逐級走高,但這並不說明燕京啤酒的業績將會出現大幅增長。從目前來看,燕京啤酒的市盈率僅有42倍,如果公司業績不變,股價上漲一倍,其市盈率也僅為84倍,這在目前的市場環境下並不算很高。所以說,燕京啤酒具備炒作的題材,但是卻未必能出現真正的業績提昇。
當行情發展到現在的狀況,投資者已經不宜再挖掘上市公司業績的增長潛力,因為業績的增長很難趕上股價的上漲幅度,而現在投資者買入賣出股票,也都是以投機為主要依據。
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