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在連續上漲了兩個百點大陽線之後,今天滬指再度強勢上攻,站穩了5000點,最終突破了5100點,托破了30日均線,收盤上漲58.24點,漲幅為1.15%,形成連續的三連陽的看漲組合,而且成交量同步放大,滬市金額超過了千億元的水平,表明增量資金正在大舉流入市場,而且個股大面積普漲,活躍度大幅增加,盈利效應也大面積出現,因此,可以得出結論,2008年的春季行情已經悄然展開,後市市場將進入極為活躍的階段,個股板塊將輪番活躍,為投資者帶來充裕的獲利機會,因此投資者可加大倉位,對潛力個股進行重點運作。
今天的上漲是在加息利空出臺的背景下出現的。央行20日宣布,為貫徹從緊的貨幣政策,自12月21日起調整金融機構人民幣存貸款基准利率。央行此次加息是結構性的,主要有四大特點:一是貸款利率的上調幅度低於存款利率,即一年期貸款利率上調0.18個百分點,一年期存款利率上調0.27個百分點;二是長期貸款利率不變,即五年期以上的貸款利率不變;三是活期存款利率下調0.09個百分點;四是一年以內定期存款利率上調幅度較大,其中三個月期存款利率上調0.45個百分點,六個月期存款利率上調0.36個百分點。加息的目的是為引導公眾通脹預期、發揮價格杠杆調控作用,以貫徹從緊貨幣政策,防止經濟增長由偏快轉為過熱,防止物價由結構性上漲演變為明顯的通貨膨脹。從前期的政策來看,前期提高存款准備金率,中央經濟會議調整貨幣政策位從緊,銀監會和央行出臺第二套住房政策等利空之後,也只剩下加息這一條利空了,也就是說,雖然加息會導致資金的減少,會增大資金的成本,但前期的利空打擊下市場已經持續出現了大幅度的下跌,消化了利空消息的影響,因此在目前的階段,加息將成為2007年最後的利空,即利空出盡就是利好。而且從技術上看,經過兩個月下跌,滬指下跌了超過20%,最大下跌了1300點,連續兩次跌破了半年線,甚至出現了放量暴跌的走勢,期間很多個股都出現了相當的大跌幅,鋼鐵、有色等等,龍頭個股甚至達到了50%,可以認為這樣的走勢就蘊涵了相當強烈的反彈動力,尤其是在第二次跌破半年線之後,多方在本周已經展開了反攻,周三周四兩天出現百點之上的大陽線,這也奠定了上漲行情的基礎,可以說,技術上的優勢,以及利空消息的出盡綜合引發了今天行情的全面啟動。
從盤中看,資金大舉進場的跡象非常明顯,個股活躍度大幅增加,接連突破中長期均線的個股大量增加,放量啟動的個股帶來了短線的賺錢效應,越來越多的場外資金開始進場,同時板塊效應開始明顯出現,醫藥板塊、造紙等前期強勢板塊繼續勇創新高,呈現全面啟動的熱點,天藥股份、華北制藥等創出新高,晨鳴紙業、博匯紙業、美利紙業等中陽突破,銀行板塊止跌企穩底部走強,地產板塊不再下跌,鋼鐵板塊強勢依舊,有色板塊箱體底部支橕明顯,整個市場呈現的是全面開花的格局。而且滬市成交量再度突破千億元大關,配合了個股的活躍。而資金大舉流入的最根本因素則是,雖然有緊縮政策,雖然國際市場動蕩不安,但A股相對封閉,國內流動性過剩而投資渠道有限,導致資金成本偏低,A股估值水平存在長期持續的系統性偏高,但仍有進一步擴張的可能性,盡管未來的盈利增速有所放緩,但是可持續性更高,且有超預期的可能性,這就必然導致資金的大規模回流,也就是說,前期的下跌只不過是牛市中的小小浪花,在多空進行了激烈的爭奪之後,多方仍將佔據市場主動權,未來牛市仍可期待,投資者仍可繼續享受牛市的盈利空間。
我們認為,雖然個股普漲,但最大的熱點仍是與人民幣昇值有關的行業板塊,以及於通貨膨脹密切相關的行業,如造紙、航空、醫藥、食品、鋼鐵和有色等,以及在年末業績預增個股。經過我們的統計,截止12月19日,已有567家A股上市公司發布了2007年業績預告,佔所有1521家A股上市公司的37%。有360家業績預測為增長,佔比63%,其中271家公司發布了業績預增公告,89家稱略有增長,可以認為,這樣的增長速度和趨勢將成為未來的最大特點,而作為牛市的最根本因素,也就是上市公司的業績增長。因此,投資者在未來的操作中,可重點關注,醫藥,造紙、航空、預增和有色等大行業中的龍頭品種。同時也可繼續關注一些低價的具有真正題材的超跌股,往往會帶來意想不到的盈利。
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