這幾天耳朵裏開始聽到A股牛市已經結束的說法,我覺得實屬悲觀過度,本輪行情的確積累了一些泡沫,這波調整也是對兩年牛市的一個修整,所以調整時間稍微長一些,調整幅度稍微大一點是很正常的,畢竟市場調整的級別必須要與行情運行的級別相適應,這才符合股市的對稱理論。
而看空者必然要舉出的例子就是日本股市泡沫的破滅,中國目前的狀況似乎和日本有些類似,但是我認爲對於這種經驗不能盲目照搬,因爲兩者的背景有諸多的不同。
一是兩國牛市運行的週期不同,中國經濟目前依然處於一個大的上升波段,國民經濟還處於高速增長之中,所以牛市泡沫破滅缺乏經濟基礎的支持,而反觀日本股市泡沫破滅時,當時的經濟發展已經接近上升週期的拐點。
二是中國經濟有消費、出口和投資三駕馬車,而日本由於資源因素和人口因素,一直依靠出口來拉動經濟增長,所以當經濟陷入衰退後沒有辦法依靠內需扭轉,而中國不同,即使世界經濟出現調整,中國龐大的消費內需市場依然可以支撐國內經濟。
三是日本的資本泡沫破滅前的瘋狂遠甚於我們目前所表現出的躁動,整個日本社會都陷入一種資本瘋狂之中,例如全球名畫的拍賣價一次次被日本收藏家刷新,號稱美國精神象徵之一的洛克菲勒大廈也被日本人買走,而美國夏威夷島上衆多昂貴的土地也成爲了日本人的囊中之物,而這些瘋狂現象還未在中國人身上大量出現,也表明整個社會的資本泡沫尚未達到高潮。
對於牛市大頂之說,我認爲有些武斷,最貼切的評價依然是牛市的中場休息,即使目前市場還有一些下探空間,堅持的大方向依然不會輕易改變,07年末的調整對08年有個好收成並不是壞事。
百萬資金操作:繼續持倉。
股票池操作:繼續持倉。(張道達)
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