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提要:在5000點得而復失之後,大市再度下探120天半年線,這對目前低迷的市場信心而言,應該是很不利的。但我們也要客觀地看到,在大市短期跌幅接近20%的時候,出現一定幅度的反彈是比輪合理的。
一、反彈力量正在不斷累積
在5000點得而復失之後,大市再度下探120天半年線;與此同時,兩市已有1000只A股跌破半年線,所佔比例近7成。按照技術分析理論,半年線是牛熊的分水嶺;事實上,自2006年以來,大市多次的調整都沒有觸及半年線。因此,這次半年線的擊破對目前低迷的市場信心而言,應該是很不利的。
但我們也要客觀地看到,熊市的調整也不是一次到位的,上證指數從2245點跌到1000點,就足足用了五年的時間。所以,在大市短期跌幅接近20%之後,出現一定幅度的反彈是比輪合理的,關鍵是這一反彈仍然需要一些條件。
本欄認為,外圍股市的止跌回穩可能是大市反彈一個重要條件,尤其是香港市場,今天權重股再度下挫,在一定程度上受國企H股的影響。
二、抄底資金正尋找反彈的突破口
從板塊輪動的角度來看,鋼鐵、煤炭、有色等板塊是本輪調整的先行軍,而大藍籌則是最後補跌的板塊。也就是說,鋼鐵、煤炭、有色等板塊的超跌反彈,或者大藍籌的暫時止跌,是大市出現反彈的另一個重要條件。
從近幾天的市場表現來看,大市出現反彈的條件正漸漸成熟,部分抄底資金開始尋找反彈的突破口,鋼鐵、煤炭、有色等板將可能成為選擇的主要對象。如鋼鐵方面,由於受漲價等消息刺激(寶鋼上調明年第一季度主要產品價格,其它鋼廠均有提高鋼材品出廠價的舉措或考慮),跌幅較大的鋼鐵板塊曾一度小幅反彈。此外,近期跌幅巨大有色板塊也開始出現止跌的跡象,今日盤中一度出現集體反彈的走勢。
值得注意的是,由於煤炭價格正處於上昇通道,未來一二年內將繼續小幅上漲。因此,經過一輪幅度較大的調整後,煤炭有望重新被關注,與鋼鐵、有色等一起進入反彈行情。
本欄認為,除了鋼鐵、煤炭、有色等板塊之外,航空股的強勢將可能為多頭樹立榜樣。我們知道,日本當年昇值期間,遠遠跑贏指數的板塊中除了采掘業(資源股)外,其次就是航運板塊(其中航空板塊最為出色)。在這種情況下,航空板塊再度大幅走強,將對采掘業有較強的示范效應。
三、投資者將如何策略應對後市
展望後市,短期內將可能有一定的反彈空間,初步估計有300點左右。但從中期格局來看,大市仍然處於中級調整的後期階段,預計這個階段大約需要一個多月的時間纔完成。策略方面,短線方面可能關注鋼鐵、煤炭、有色等前期的超跌板塊,預計在未來的反彈行情中,這些板塊有望成為反彈的先鋒。
中線方面,前期調整比較充分的中小盤成長股已經具有一定的投資價值,其中有三類個股中小盤股值得中線關注,第一類是偏科技類的中小盤股;第二類是化工類的中小盤股;第三類是具有資產注入預期的中小盤股,如部分小水電公司。
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