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上周A股市場在寬幅震蕩中重心持續下移,尤其是11月22日的急挫擊穿了5000點的重要心理關口,而且也離120日均線越來越近,恐慌氣氛有所蔓延。不過,幸運的是,由於匯率新高推動著人民幣資產股的活躍,使得11月23日A股市場初露企穩跡象,看來,大盤的底部越來越近。
都是中石油惹的禍?
對於上周A股市場的走勢,分析人士認為主要是兩方面的因素:一是周邊市場的急挫影響著主流資金對全球經濟增長前景的預期,尤其是美股的持續調整加重了這一預期,畢竟我國目前的主要外貿順差來源於美國,所以,美國經濟的放緩對我國出口的增長可能會帶來一定壓力。與此同時,A股市場國際化進程的提速也使得A股市場走勢與全球市場共冷暖的特征愈發明顯,所以,美股、港股的波動也影響著A股波動。二是持續的調控壓力因素不時出現,權威人士對證券市場的評述也在一定程度上左右著多頭資金的操作思路。
不過,上周的惡劣走勢與權重股的回落有著直接的關聯,尤其是中國石油在盤面的表現更是如此,在11月22日的早盤,A股市場一度企穩,但奈何中國石油的大幅回落,大盤只得暴跌,且擊穿了5000點。在11月23日,中國石油再度下跌,差點也讓反彈夭折,幸運的是,人民幣資產股的航空運輸股以及銀行股的反復逞強,在一定程度上抵消了中國石油下跌所帶來的做空壓力。難怪有觀點稱,中國石油不見底,大盤難見底。
增量資金或錘煉出底部
而從盤面來看,中國石油的底部雖然尚不清晰,但從5分鍾均線來看,該股在34元一線,已形成大量買盤聚集的特征,技術派人士是可以從中看出已有機構資金在34元區域開始主動建倉的特征,這有利於中國石油在近期的止跌企穩,從而減少對大盤的負面衝擊。
對於這些主動配置的資金來說,筆者更傾向於相信是來源於兩方面:一是基金的存量資金,主要指的是指數基金等必須配置的資金,二是基金的增量資金,主要是進入持續營銷周期的新基金,而本周也有由保本基金轉型的股票型基金發行。由於中國石油是典型的指標股、權重股,所以,也會成為新增資金的積極配置對象,從而形成持續買盤。由此可見,後續的增量資金或將扭轉中國石油的持續疲態走勢,從而夯實大盤的底部。
值得指出的是,A股市場的止跌企穩的特征還來源於兩點:一是估值的漸趨合理。根據WIND資訊統計顯示,截至11月22日收盤,在1399家可比A股公司中,已共有1019家A股股票收盤價格跌破對應股票5月29日收盤價,佔1399家可比A股公司數量約72.8%的比例,僅有380家A股最新收盤價格在對應股票的5月29日收盤價格之上,說明A股市場調整充分。而且,目前全部A股估值水平只有35.3倍,低於5月29日的40倍市盈率水平,所以,估值合理性也有利於大盤的底部形成。
二是匯率創新高。11月23日,人民幣匯率中間價報7.3992元,突破7.40元的重要心理關口,再創匯改以來新高。而海外市場經驗顯示出,本幣昇值將帶來本幣資產價格的重估動力,所以,人民幣昇值趨勢的延續,意味著人民幣資產股有著較強的上昇動能。人民幣昇值趨勢猶存,也就意味著本輪牛市雖然經過近期的急挫考驗,但尚不能說牛熊拐點已現,仍有東山再起的可能。
關注三類個股的機會
而如果考慮到本周將有3.56萬億元新股凍結資金解凍等因素,本周的資金面將相對寬松,從而有利於大盤展開彈昇行情。正因為如此,筆者認為大盤在本周極有可能出現反彈的走勢,建議投資者重點可關注以下三類板塊的機會。
一是人民幣資產股。因為匯率新高將刺激更多的資金關注人民幣資產股的資產重估機會,包括東方航空、南方航空、萬科、招商地產、金地集團、工商銀行、交通銀行、建設銀行等細分行業的龍頭股。
二是中小板塊持續放量的品種。時近年底,中小板塊歷來是年報分紅預期相對強烈的品種。所以,隨著時間的推移,年報業績浪或成為中小板塊持續反彈的引擎,故宏達經編、北緯通信、威海廣泰等諸多放量明顯的中小板股可跟蹤。
三是基本面處於不斷改善且擁有題材預期的個股,比如說產品價格上漲的攀鋼鋼釩、杭鋼股份、萊鋼股份等。
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