全球最大私人股權投資機構黑石集團(Blackstone Group)擬公開發行股票(IPO)的消息上週發佈後,立刻引起了投資界的關注。有業內人士預計,此舉可能引來更多的私人股權基金效仿,走向公開發行上市。
據黑石向美國證交會提供的資料顯示,公司擬發行少數普通股,並擬在紐約證券交易所上市。最多可能籌資40億美元。
近兩年,私人股權投資巨頭不斷有大動作,所投項目及吸引的資金達到了歷史高峯。黑石此時進行IPO對投資者來說的確是一個很好的題材。黑石去年收入爲22.7億美元,比上年增長71%,其私人股權投資收益率達到近23%,房地產投資收益率達29%。
去年黑石私人股權投資的稅前盈利爲10.1億美元,房地產投資爲9.027億美元,投資銀行業務盈利1.94億美元,另類資產管理盈利1.92億美元。
如果與華爾街最賺錢的投資銀行高盛公司相比,黑石770名員工去年人均創利達295萬美元,而高盛去年人均創利爲36萬美元。黑石几乎是高盛的8.2倍。
“黑石是一個傳奇故事。”一位市場人士說,“他們在私募領域建立了一個可怕的版圖。”
作爲私人股權公司,黑石的股票將如何定價、市值多少、私人股權投資業前景如何等,已經成爲市場關注的問題。
今年2月8日上市的私人股權投資機構Fortress投資集團IPO募集資金6.43億美元,成爲美國這一行業中的首家。如果黑石採用與之類似的溢價發行方法,則公司發行市值應爲290億美元;而如果黑石以高盛的10倍市盈率來定價,則其市值將只有230億美元。
同時,私人股權投資這一行業的前景也讓投資者困惑。如果現在行業發展趨勢是在頂峯,那將來又會怎樣?
黑石此次只發行少數股份,新股東的發言權是有限的,他們無權選舉高級合夥人或公司董事。於是有基金業人士提出疑問,黑石IPO後,權利仍然只歸創辦者,除了那些合夥人,別人能得到什麼?
如果IPO成功,黑石將成爲繼2004年8月Google上市以來,最受矚目的IPO。黑石準備把籌得資金用於拓展新的業務或用於償付要退出的合作人。“黑石將得到一筆潛在的長期資本。”金融家Frederick Joseph說。“如果他們希望擴大經營,那麼上市是一個潛在的資本來源。”
在60歲的首席執行官斯蒂芬·施瓦茲曼和80歲的高級主席彼得·彼得森領導下,黑石目前投資了330億美元在321個私人股權和房地產領域,這其中包括2930億美元的債務。此前,集團更是以390億美元的價格收購了美國最大的商業物業集團EOP。
根據彭博社統計,近幾年,融資成本低廉導致槓桿收購(LBO)公司操作項目比以往速度更快。今年以來,已有1447億美元的私人股權投資項目和管理層收購案公佈,這比2006年的全年規模還要多14%。
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