| “選基金比選股票還難。”一位合資基金的部門主管在與記者交流時說道，“在美國的共同基金市場，基金數量已經超過股票數量，大衆投資者必須具備較高的甄別基金的能力。”
獨立的第三方
業內人士告訴記者，國內基金管理公司已經達到58家，基金品種和數量正在迅速增加，在這樣的環境下，基金市場的第三方——獨立的基金評級機構的力量顯得非常珍貴，大衆投資者可以將科學、權威的基金評級和排名作爲重要的投資參考。
目前基金行業內較爲普遍的評級和排名提供者包括，理柏(Lipper)、晨星(Morningstar)，以及以銀河證券基金研究中心爲代表的券商系研究機構。
理柏和晨星這兩家美國的基金評級機構，在最近二三十年中憑藉自己的特色和風格，各立門戶，自成一家，伴隨着海外開放式基金的市場發展歷程而壯大。理柏和晨星已經分別在上海和深圳落地，其評級和排名數據被越來越多的國內基金公司援引。
廣發基金投資總監朱平最近對記者表示，“基金持有人需要了解基金公司的優勢、劣勢，需要一個對基金公司和基金產品的客觀、公正的評價，因此第三方的評級十分必要。”
他說，“第三方評級機構的獨立性十分重要，這類評級機構都比較中立，比如理柏在年底突然聯繫基金公司頒發獎項，如果沒有獲獎可能一年都不會聯繫，這樣也表現出他們的獨立性。對於晨星、理柏這樣的評級機構，持有人的信任是他們生存的基石，因此他們一定會盡心盡力辦好的，持有人可以比較信任這樣的第三方。”
對大衆投資者來說，在閱讀基金評級和排名之前，首先應瞭解不同評級機構特定的分類辦法和評級依據。一般而言，晨星以衆多基金實際的投資組合、股票倉位情況對基金進行分類並排名，理柏則按照基金招募說明和相關合同契約來進行分類並排名。
專業人士表示，上述兩種分類各有特點，晨星的分類體現了基金投資的動態特點，晨星可以通過基金披露的季度報告、年度報告這些公開資料追蹤各個基金的實際投資情況；理柏的分類則體現了基金管理者與基金持有人之間的委託與信任原則，持有人依照最初的基金招募書購買基金，基金管理者按照基金合同開展投資。
第三方評級機構所採用的主要分類和評級指標日益趨向科學、公允、客觀，這與基金市場的健康發展是正相關的。
廣發基金投資總監朱平說，“中國的老百姓還是喜歡偏重淨值、短期操作，我認爲這是不理性的偏好。一些評級指標比如收益、穩定性等，作爲購買人如果對這些指標不認同，包括基金公司有時也會對一些指標不理解，評級的公信力可能就會沒那麼強，這需要一個普及的過程。基金管理公司的關注是隨持有人的關注而轉移的，如果評級很客觀公正，投資者都認可這些機構的評級指標，基金公司在風險控制和投資上也會向着這個方向發展。”
科學的分類
理柏中國區研究經理周良對記者說：“科學的分類是基金評級的前提，只有把相同類別的基金進行比較那纔是合理的，合理的比較基礎才能提供一個合理的預期。同時分類方法應該是公開透明的，對基金分類也應該具有相當的穩定性。理柏將全球10萬多支基金分爲將近400多個類別，目前中國佔了8個類別。”
這裏不妨具體例舉理柏的具體分類。
周良介紹說，“我們注意到中國基金市場的一個特點，是相當一部分的基金都是通過對股票和債券的資產配置來實現投資目標的。即使是以股票基金命名的部分基金，也應用了一些債券配置策略。我們覺得應該把這些基金都分爲混合類基金。由於這些基金的數量在中國市場非常龐大，我們又將這些基金細分成了四個部分，我們根據固定收益部分在整個基金資產當中的比例設定了35%和65%兩個指標，如果固定收益部分超過65%的話我們認爲他是一個混合保守基金，如果介於35%—65%之間我們認爲是混合平衡基金，低於35%是混合進取型基金。如果基金的投資是明確表明在股票和債券之間根據市場變化進行靈活配置的話，我們認爲是混合靈活型基金。對於混合型基金的細化分類，可以更好地把同一類的基金放在一起進行比較。提供一個合理的比較基礎。除了股票型和四個混合型基金類別外，中國基金類別中還包括債券型、保證型和貨幣型基金。”
找到自己想要的
理柏認爲，隨着基金數量的大幅增加，越來越多的基金投資者根據基金評級機構的評級來作出投資選擇。基金評級的指導思想、研究方法對市場投資理念是深具影響的。我們認爲隨着市場的發展和投資者的不斷成熟，基金評級要從投資者的各種投資需求出發，更全面地衡量基金的管理能力。
“我們認爲投資者有追求絕對回報更高、收益更穩定、本金更安全和投資費用更低等投資需求。例如投資者從迴避風險的需求出發，會要求收益更穩定。再例如從較長的投資期限看，投資費用會侵蝕相當部分的投資收益，所以投資者有追求更低的投資費用的需求。我們將這四種投資需求分別量化爲總回報、穩定回報、保本能力和費用四項指標。”理柏這樣表示。
該機構認爲，“對於投資者來說，用這四項指標來衡量一個基金，能夠全面地瞭解一個基金的優勢所在。我們覺得投資者選基金的過程當中分兩個步驟，首先是要明確哪些投資目標對投資者來說是最重要的，第二纔是根據這些投資目標來選擇基金。理柏的四項評級指標對於不同的投資者來說有不同的重要性。例如對於一個追求低風險的投資者，保本能力指標具有更高的重要性。而對於一個追求低投資費用的長期投資者，費用指標具有更高的重要性。總體回報指標比較適合於重視過往業績、重視絕對收益的投資者。穩定回報適合追求收益更穩定的投資者。”
基金投資，從某種角度上說是一個傳遞信任的過程。作爲第三方的基金評級機構，也正是整個市場健康情況和成熟水平的重要標誌。
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