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均值區間:15.68-17.87元
極限區間:13.50-20.00元
滄州明珠(002108)主要從事各類聚乙烯(PE)管材和管件的生產和銷售。公司是國內最早生產經營通信用聚乙烯光纜、電纜護套管材的企業之一,同時也是目前北方最大的聚乙烯(PE)管材和管件生產基地之一。
在燃氣、給水管材方面,公司生產的燃氣、給水管材質量優良,管件設計和生產技術處於國際先進水平,且品種、規格多,配套齊全,在競爭中處於優勢地位。公司還是PE球閥、鋼塑過渡件國家標准的參與制定者之一,並參與了建設部頒布的《聚乙烯燃氣管道工程技術規程》的修訂工作。
公司在全國各主要城市建立了近20個辦事處,營銷網絡較為完善,並擁有一支優秀的營銷隊伍。公司擁有國內第一支生產企業自有的吹纜和管道連接施工隊伍,可為客戶提供各種地理條件下的售後服務和工程施工作業,具有較高的售後服務水平。公司同國內29個省市的高速公路、鐵路、廣電、國防、水利、電力、燃氣、市政建設等領域的600多家單位,以及中國電信、中國移動、中國聯通、中國網通、中國鐵通等建立了良好的合作關系。
公司通信管道系統產品有硅芯管、雙壁波紋管、多孔管等三大系列、40多種規格,是目前國內PE燃氣、給水用管材及管件品種配套最為齊全的企業,而且是國內唯一能生產Φ630mm型大口徑管件的企業。
預計公司2006、2007年的每股收益分別為0.45元和0.52元。目前A股可比上市公司2007年平均動態市盈率大約在28倍左右。考慮到公司作為燃氣、給水PE管材領域的龍頭企業,成長性較好,應享受一定溢價。我們給予公司2007年動態市盈率31-36倍的估值,預計上市首日波動區間在16-19元,對應漲幅為57-87%。(上海天力張積椿)
股票簡稱 股票代碼 總股本 本次公開發行股份 每股淨資產 上市日期
滄州明珠 002108 6875萬股 1800萬股 4.26元 1月24日
發行價 發行市盈率 中簽率 發行方式 保薦機構
10.16元 23.09倍 0.192% 網下向詢價對象配售和網上定價發行相結合 方正證券有限責任公司
主營業務 從事各類聚乙烯(PE)管材和管件的生產和銷售。
機構評論
天相投資賈華為:14.50-16.24元。預計公司06-08年每股收益分別為0.44、0.58、0.74元。目前A股市場塑料類上市公司平均動態市盈率在28倍,中小板化工上市公司動態市盈率在31倍。給予公司07年25-28倍PE比較合理。
國泰君安:15.44-17.49元。相對估值顯示公司合理股價為11.83元。預計上市首日價格將在15.44-17.49元。股價若超過17元,建議拋售獲利。
海通證券:14.39-17.15元。未來幾年將是公司的高速增長期。預計公司2007-2009年主營收入的年均增長率將在30%左右。
國盛證券王劍:13.50-15.50元。公司業績表現平平,盈利能力有限。
中原證券張冬雲:16.50-19.80元。公司主導產品市場前景廣闊,且擁有非常強的研發能力,預計上市初期較易獲得資金青睞。
江蘇天鼎甘單:14.50-15.66元。目前市場對PE管的應用前景予以較大的樂觀預期,因此公司市盈率有望達到24-27倍。預計公司2007年每股收益為0.58元。
平安證券羅曉鳴:18.00-20.00元。
博星投資朱慧玲:18.30-20.00元。公司作為國內最早和最大的塑料通信管道生產商之一,行業內知名度較高,產品被廣泛應用於通信、光纜工程以及高速公路的建設中。
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