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鄭太太是位穩健型投資者,在2006年7月底拿出20萬元投資基金。按照理財顧問的意見,她將10萬元投資於股票基金A產品,8萬元投資於中等風險中等收益的債券型基金B產品,2萬元投資了貨幣市場基金C產品。
由於A產品是後端交費,鄭太太共申購到100110份,市值10萬元;申購到C產品2萬份,市值2萬元;申購到B產品69553份(扣除640元申購費),市值79360元。
『暗礁』一:股市發飆組合風險悄然漲
從2006年7月底到上周末,股市一路高歌,隨著股市發飆,鄭太太手中的各類型基金佔總投資的比例也在發生變化。
A產品每份份額的淨值漲了0.6313元,由於采取紅利再投資方式,鄭太太在A產品上的資產從10萬元增長到16.3199萬元;B產品的淨值上漲了0.097元,總市值從8萬元增長到8.6747萬元;2萬元的C產品的市值則上漲至2.0178萬元。這樣,鄭太太的基金總資產從20萬元增長到27.0124萬元,A產品、B產品和C產品佔資金總資產的比例也分別增至60.4%、32.1%和7.5%。
診斷:偏差5%時應考慮調整
其實,從2006年底開始股市大漲,大部分股票基金的收益率都頗為可觀,不少基民同鄭太太一樣,股票基金在總資產中所佔的比例與自己的最佳配置比例有了不小的偏差,組合的風險水平已明顯高於原有配置。
專家建議,基民需要適時地對基金組合進行全面評價,如果股票基金的比例與您的最佳配置比例僅有較小的偏差,如2%,您不需要進行任何調整。但是,當偏差太遠時,就要重新進行配置,以保持原先的風險水平。
具體來說,通常對於保守型及偏保守的穩健型投資者,最重要的是資金安全,而收益只是錦上添花,因此,當現有股票基金的比例超過最佳配置比例5%以上時,就應該考慮贖回一部分股票基金,更好地控制風險。而對於積極型以及部分偏積極的穩健型投資者來說,在樂觀的市況下,他們在主觀上很容易對收益提出更高的要求,也願意承擔更高的風險,因此,可以在股票基金的比例超過最佳配置比例10%以上時,再考慮調整組合。
如鄭太太,手中股票基金佔基金資產的比例已上昇到60%,超過了原來設定的最佳配置比例10%。對於鄭太太來說,基金投資的主要目的是為兩年後兒子讀書做准備,收益固然重要,但收益的穩定性更重要。而且,半年內的收益率已達到35%,已超過自己的目標收益,面對高高在上的股指,有必要將股票基金的比例調回到50%。
鄭太太目前基金資產增長了大約7萬元,如果她打算將增值的7萬元滾動投資,那麼,一個簡單的調整方式是,將這7萬元按原有配置比例分配,即股票型A產品應增加配置3.5萬元,債券型B產品應增加配置2.8萬元,貨幣市場基金應增加配置0.7萬元。照此,鄭太太應贖回約2.8萬元的A基金(16.3199萬元-13.5萬元),申購約2.1萬元的B基金(10.8萬元-8.6747萬元),申購約0.68萬元的C基金(2.7萬元-2.0178萬元)。
『暗礁』二:股市波動『金基』變『危基』
一年前,小朱購進一只小盤成長型基金,作為基金組合中高收益高風險的資產。小朱當時選擇的標准很簡單,基金總回報率在同類基金中位居前1/3,一年、兩年的評級在四星級以上,並且,高科技股票不超過基金淨資產的40%,基金資產規模在5億元以下。
如今,該基金已變成中盤的成長型基金,高科技股票佔到了淨資產的60%,小朱已在不知不覺中承受了預期外的風險,並且,資產規模已擴大到了20億元,總回報率開始在同類基金排名中位於後1/3,由於基金業績的下降,小朱很可能難以實現原來的投資目標。
診斷:設定標准剔除『危險品種』
基金的基本面和業績常變常新。基民需要每隔一段時間就考察一下自己所投資基金的業績變動趨勢和基本面的變化。尤其是在當前股市波動加大的情況下,基民不妨為自己設定一些標准,以幫助您剔除基金組合中的『危險品種』。
一、基金業績是否能滿足您的期望?一只基金若是在各類基金評級中一段時間內排名都是較為靠後的話,您就應該把它調整出您的組合。
需要提醒的是,排名當然是越靠前越好,但基金業績一時不好,不應成為賣出的理由,基民應該學會容忍基金業績的短期不佳,比如連續3個月或半年,因為有些基金經理采取長線的投資策略,一段時期內的表現或許會落後於整個市場,但當你放棄它時,可能正是基金經理投資戰略快要發揮作用之時。
不過,對於1年到18個月持續表現不佳的基金,就要毫不猶豫地『割肉』賣掉。
二、基金業績的波動是否明顯加大?如果這只基金的排名波動很大,如在某開放式基金排行榜上,該基金在『最近一年』的業績排名中,排名第10,而卻在『最近3個月』的業績排名中,排名第34,排名下降了24位之多,那麼,基民就應對該基金提高警惕。
三、基金的基本面有沒有改變?這裡所說的基金基本面主要是指基金經理、基金規模、基金的投資策略等,當發生這些基本面變化而基金的業績也隨之下降時,您就需要對您的投資另加考慮了。
根據國外經驗,基金管理人的內部變動有時會影響到基金的表現,特別是在基金表現較好的時候更換基金的管理人,將對基金產生不利影響。
其他研究結果還表明,更換基金管理人使基金表現得到改善的並不多。再如,基金規模擴張過快,有可能導致基金管理失控或基金投資策略變化。
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