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雖然地產板塊的全線暴跌一定程度上打擊了市場做多信心,但在當前市場預期並沒有發生根本性改變、外圍資金依然充足的大背景下,市場總體強勢格局並不會就此改變。
歷史經驗已經多次表明,外力因素從來都不能改變市場原有趨勢,只能起到某種延緩或加速作用。事實上,從周三、周四市場總體表現看,地產股的下跌雖然一度引發股指大幅下挫,但並沒有影響外圍資金繼續選擇大舉做多,突出表現在兩方面:一是從漲跌家數對比以及漲停個股數量上看,多方仍然佔據絕對優勢;二是在成交量能方面也有明顯反應,周三、周四滬深兩市累計成交金額繼續達到創紀錄水平,顯示外圍資金仍在源源不斷流入。而工行、中行以及中石化等大盤權重股在經歷了一周多的持續下跌後,短期已經出現明顯的止跌跡象,一旦形成反彈,必將帶動大盤再上新臺階。
地產股由於受到實際利空打壓,短期陷入相對弱勢基本已成定局。雖然不排除類似萬科A這樣的龍頭品種仍有較強的反彈機會,但總體分化趨勢在所難免,地產板塊很可能就此進入中期結構性調整階段。因此從資金流向角度看,由於該板塊元氣大傷,短期很可能會成為資金重點流出的對象。不過從地產板塊流出的資金也並不會流失和閑置,在當前市場總體強勢依然突出的局面下,最終仍將會選擇新的市場熱點流入,最終有望帶來市場投資方向的新變局。
首先,地產板塊整體走低可能引發市場對前期漲幅較大品種,特別是大盤藍籌股群體的重新定位和思考。換句話說,大盤藍籌股尤其是那些存在明顯的板塊聯動效應,且市場對當前估值過高,或者存在一定分歧的品種,可能面臨調整壓力。這在周四盤中表現的較為清晰,金融、鋼鐵以及工程機械等均出現明顯走低跡象,而該群體均屬於這種前期大幅上漲,但市場分歧也一直較大的品種。以銀行股為例,可以說是當前機構分歧最大的品種之一,尤其是工行、中行等大盤權重股,近兩周來累計跌幅超過20%,已經提前對前一階段的過度炒作進行了修正。另外,本輪大牛市中始終表現出色的白酒類股雖然繼續保持著超級強勢,但過高的炒作也存在透支未來的可能,即將公布的2006年業績或將成為這些高價股最終能否支持高股價的試金石。而地產板塊的率先下跌雖然是緣自外力,但在客觀上為投資者繼續盲目追漲那些明顯高估的品種提供了警示。
其次,真正具備高成長潛力的優質股、小盤股或將成為市場下一個關注的焦點。成熟市場經驗表明,雖然大牛市中藍籌股表現突出毋庸置疑,但真正能夠超越大盤的仍然非成長股莫屬,特別是那些具備真正高增長潛力的優質品種,幾倍甚至幾十倍的上漲並不罕見。從本周表現較為出色的熱點看,航天軍工、3G以及生物醫藥等板塊均屬於這種具備高成長潛力的品種,而相關板塊中的龍頭品種,如西飛國際、中興通訊等得到資金猛烈追捧也就在情理之中,周四同方股份、東方明珠等科技股的漲停也反映了資金的這種新流向。
另外,隨著以地產、金融等為代表的大盤藍籌股回調,小盤股有望迎來全面上漲契機。小盤股的走強具備兩方面基礎:一是該群體本身就具備超越市場平均的增長水平,這在日前公布的中小板公司業績增長情況中已有突出反映;二是由於前期大盤藍籌股始終佔據市場主導,最終限制了小盤股行情的充分展開。因此,隨著大盤藍籌股逐步進入調整,小盤成長股有望成為下一階段的明星。值得注意的是,當成長股全面崛起時,部分投機股、補漲股也會出現魚龍混雜的全面活躍,對此投資者尚需仔細甄別。
在市場各方面預期依然向好、資金面繼續充裕的有利背景支持下,以地產為代表的部分藍籌股回調並不會根本上扭轉當前市場總體強勢格局,大盤短期仍有繼續挑戰新高的動力,而由此帶來的市場熱點仍將精彩紛呈。(北京首放)
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