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近期國內期貨市場異常活躍,農產品價格大幅上漲,而金屬和能源價格逐步下行,分別創了9個月和19月以來的新低,軟商品市場中的天膠更是上演連續暴漲暴跌的混亂局面。相比而言,鄭州白糖市場表現沈悶,繼元旦長假後的第一個交易日大幅下挫後連續窄幅盤整,705合約高低價差僅77元,日內偶爾跟隨其他商品漲跌,其餘大部分時間維持在3660元附近交易。
昨日鄭糖收盤總持倉為13.8萬手,較2006年11月13日的峰值水平19.1萬手有大幅減少,投機資金持續流出白糖市場是當前糖價沈悶的主要原因之一。
與鄭糖市場的小幅震蕩相對應,節後廣西白糖市場的現貨報價平穩。早在之前就有商家表示,就算廣西產區報價在3700元一線難以走穩,地方收儲價3650元的支橕力度仍值得期待,所以如果廣西現貨跌破3600元,商家就敢於提前存糖。
另一方面,雖然產區報價平穩,但目前處於雙節期間的鐵路運力緊張時期,食糖發運不暢,發運困難給產區價格造成間接壓力。只要主產區糖價能維持目前的平穩局面,銷區糖價也就失去了下跌的動力,加上春節消費旺季備庫的預期,銷區采購很有可能推動價格小幅走高,投資者應重點關注這一微妙變化。
政策方面,1月15日下午廣西相關部門、部分制糖企業集團負責人與國家有關部門座談,研討當前糖價,會議認為目前糖價下跌屬於正常現象,就今年國內外糖市情況來,可以預計食糖整體售價水平會低於去年,但與其他替代品比較,售價下調後食糖競爭力會增加,這有利於食糖消費量的提高。比如當前玉米價格大幅上漲,其生產淀粉糖折算成等甜度的白糖價格已經提昇至4700元/噸一線。
技術上看,去年8月31日705合約見底3241元以來走出了較好的五浪上漲圖形,去年11月15日和30日兩次上衝4000元整數關口失敗,市場就此步入A-B-C三浪調整,目前處於C浪調整中,周期上看調整仍未結束。
結合主流資金繼續偏空的持倉,705合約有望再創本輪調整走勢的新低,屆時跌破3600元整數關口將不可避免,但投資者不可過分追空,觀望將是較好的操作策略,等待鄭糖價格逐步企穩。如投機資金回流,鄭糖總持倉回昇至15萬手以上的水平,投資者可逢低逐步買入707合約並持有。
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