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『目前2800點的市場估值合理,剛剛好,並沒有泡沫。』昨日的論壇上,各路基金經理繼續高呼入市,尤其是放膽直接投資基金,『誰能承擔旁觀的風險?』
今年上市公司業績有望增長20% 股指在新年前後的一路加速強攻,使得市場近期頻生『泡沫』擔懮。
元旦之前的最後一周,五個交易日內,上證綜指上漲300點;1月4日新年首個交易日,上證指數盤中連續突破2700點和2800點兩大關口;之後僅僅回落一天,指數再度頑強拉起,直至上周末,方纔有效下跌百點。
有機構人士聲稱,央行上調0.5個百分點的存款准備金率,也並非針對實體經濟,而是旨在吸收市場流動性,避免資本市場出現泡沫,表明管理層對近期股市昇幅和民眾參與程度的擔懮。國際炒家摩根士丹利則發布警告,認為中國股市估值已經達到泡沫水平,過去20年間中國股市只有3次較美國股市出現短暫溢價。
本周末來長的基金經理卻認為,『目前國內估值不但合理,而且還應再漲。』
『現在滬深股市的整體估值僅為20倍左右,並不能算泡沫,如果考慮到新興市場特性,估值水平則還應有上昇空間。』泰達荷銀的基金經理彭泳表示。交銀成長基金經理周煒煒則強調目前估值合理,『而2007年國內上市公司業績再增長20%是非常現實的,因此,目前下跌反而是價值低估。』
『選時遠不如選股』 投資基金是再忍一忍還是立馬買進?作出選擇總是讓人為難,一邊是指數早已翻倍,調整隨時可能爆發;一邊是萬一長牛不回頭,再飆千點。
『頂或底到底在哪,其實沒人有這種預測能力,即使有,也是碰運氣。關鍵是,誰能承擔這種「旁觀」國內股市「黃金5年」甚至黃金10年的風險!』富國基金經理許達的建議因此很有『魄力』:明天開戶,後天買進!
『選時遠不如選股』,匯豐晉信的基金經理王春的『辦法』是:分批或者定期入市,這樣可以『平滑』掉市場的短期波動風險。
盡管很多人喜歡選時,而且總認為自己可以買在最低點、賣在最高點,但實際上往往是正好相反。其實波段操作並不容易,長期持有纔是簡易而有效的投資策略。根據匯豐晉信的統計,假設1991年至2005年的15年間,在任意一年的年初投資A股,持有滿1年,按上證指數收益率計算,虧錢的概率為47%;持有滿3年,虧錢的概率降低為38%;持有滿6年,虧錢的概率進一步降到10%;而只要持有滿9年,投資收益為負的概率將降為零。
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