|
||||
周四行情中,A股市場出現了衝高回落走勢,而B股市場卻受朦朧消息刺激大規模走強。終盤上證B指報收152.67點,上漲7.19%,深證B指報收4145.86點,上漲3.04%,成交量也較上個交易日顯著放大。我們認為,B股市場短線受朦朧消息刺激的因素明顯,但其持續走強的概率不大。
從解決方式來看,B股股改難度會小於A股。目前B股市場70%以上投資者都是國內投資者,這部分股票完全可以根據A、B股某一段時間的價格比例轉化為A股。此外,B股流通市值也很小,不到A股的7%,二者合並並不會撼動A股的股價基准。
所有這一切,都使得人們不由得去憧憬今後A、B股合並的問題。如果說,A股股權分置問題的解決是其大發展的一個重要推動力,那麼,有關B股的制度性變革同樣也會對其股價產生積極作用。在某種意義上,B股現在的強勢也是和人們的各種良好預期相聯系的。在滬市B股上,這一點表現得更加突出。
不過,我們也應該看到,B股和A股畢竟是在共同的市場背景下運行,它們所面臨的基本面是相同的。因此,雖然短線B股市場走勢與A股市場有所背離,但我們認為其主要受朦朧消息刺激,持續走強的概率不大;其次,B股上市公司業績參差不齊,B股市場所面臨的公司結構老化問題沒有得到真正解決,因此,後市B股將延續震蕩分化走勢,持續上揚的概率較小。
甚至從某種層面而言,我們不排除主力借題炒作的可能性。從緊迫性來說,B股股改或未來發展出路的問題並不是目前最重要的問題,股指期貨的推出等問題可能顯得更加重要。
從技術上看,滬深B股自去年11月份以來也呈現加速上揚態勢,許多個股短期累計漲幅很大,技術上存在潛在調整壓力,並不具備持續性上揚的盤面基礎。此外,B股大盤經過近期的連續走強,部分B股股價與其A股的折價率已明顯縮小,A、B股股價正逐步接近。經統計,去年年底滬市A+B股公司中A股加權平均股價為4.62元,B股加權平均股價為2.18元(匯率以1:8.07計),平均折價率為52.78%;深市A+B股公司中A股加權平均股價為4.69元,B股加權平均股價為3.29元(匯率以1:1.04計),平均折價率為29.95%。
而至昨日收盤,滬市A+B股公司中A股加權平均股價為5.55元,B股加權平均股價為4.14元(匯率以1:7.86計),平均折價率為25.39%;深市A+B股公司中A股加權平均股價為7.11元,B股加權平均股價為5.90元(匯率以1:1.01計),平均折價率為17.03%。數據清晰地反映出,滬深兩市B股與其A股的差價已有明顯減小,這也意味著B股大盤難以逆A股大盤持續走高,我們更傾向於認為,未來AB股市場將會呈現聯動的震蕩走勢。
就操作而言,由於B股市場處在拔昇階段,操作上還是要避免盲目追高所帶來的短線風險。當然,對於部分市盈率仍在20倍以下的B股,或估值水平遠遠低於A股的B股,其後市還是具有一定的上漲潛力。具體來看,近期二線成長股表現突出,沙隆達B、蘇常柴B等個股進入漲幅前列,後市應該仍有一定上漲機會。基於股改或合並的短線朦朧消息預期,A、B股價差較大且基本面向好的B股中長期投資機會依然存在,也值得投資者繼續逢低關注。(國盛證券研發中心付紹雲)
請您文明上網、理性發言並遵守相關規定,在註冊後發表評論。 | ||||