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歐洲中央銀行(ECB)昨日宣布,維持其基准利率水平於3.5%不變,這一決定已在市場的預期之中。另外昨日英國央行宣布,其貨幣政策理事會決定提高基准利率25個基點至5.25%。
歐洲央行上一次加息是在去年12月7日,當時歐洲央行一如市場預期加息25個基點至3.5%。
歐洲央行目前面臨的挑戰是要向市場傳達一種信號,即該行仍傾向於緊縮貨幣政策,但隨著經濟增長的放緩,加息的次數將減少,同時每次加息間隔的時間將延長。市場分析師認為,該行將通過逐步改變其已被人們仔細研究的措辭達到這一目的。
歐洲央行行長特裡謝在去年12月7日的政策會議後表示,該行管理委員會將『非常密切地』關注物價風險,按照以往的規律,這意味著央行將在兩個月後加息。但特裡謝又在另外的場合表示,市場對於央行將在今年2月份加息的預期增強,這是一種『錯誤的解讀』。上述變化使得許多歐洲央行觀察人士被迫對該行官員使用的一些關鍵措辭的含義進行重新定義。
歐元區去年12月份總體通貨膨脹率為1.9%,與11月份持平,但預計今年第一季度將回昇至2%以上。歐元區的流動性不斷增加也顯示了上行的通貨膨脹風險。歐元區去年11月份M3貨幣供應量增速達到歐元問世以來的最高水平,即使是立場最溫和的歐洲央行管理委員會成員對此也已加以警覺。
特裡謝此前表示,目前有跡象顯示,歐元區經濟面臨第二輪通脹效應的風險與日俱增,例如薪酬漲幅已成為現實等。而歐元區當前物價穩定面臨諸多風險,其中包括石油和原材料成本增加,政府支配價格和非直接稅增加以及薪酬領域的第二輪通脹效應風險等。
目前,經濟學家對於歐洲央行到底會在2月份還是3月份加息存在分歧,造成這種狀況的部分原因在於歐洲央行傳達的信息發生了改變。
摩根士丹利歐元區經濟學家Elga Bartsch表示,在過去的一年中,歐洲央行通過使用一套類似於暗號的標准措辭成功地對貨幣市場預期進行了微調,但在2007年,該行管理委員會成員可能會開始發出更多相互矛盾的信號。
美國銀行駐倫敦的首席經濟學家Holger Schmieding表示,企業和信心調查數據顯示,2007年年初,歐元區經濟增速將繼續保持在2%的趨勢水平之上。美國銀行則預計,歐洲央行下次加息時間可能是3月份。歐洲央行可能在3月份之前維持其利率於3.50%不變,因為歐洲央行理事會成員需要關注本月德國提高稅收對歐洲經濟的影響。
德意志銀行外匯研究團隊的全球主管Bilal Hafeez則認為,歐洲央行將在今年昇息一次,然後降息兩次,到今年底歐元區基准利率回到3.25%。他建議投資者賣出歐元兌美元,Hafeez同時還看空歐元兌日元,認為將從現在的155下跌到140。Hafeez表示,未來的風險是,歐洲經濟可能會令市場失望,上述地區的經濟增長的預期,可能更加對美元有利,因此這意味著歐元將下跌。
截至北京時間昨晚22時,由於歐洲央行行長特裡謝的措辭中出現『密切關注』而非『非常密切關注』,歐元匯率出現下跌,歐元兌美元匯率為1.2938。
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