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在中國人壽A股上市前夕,中長線看好中資金融股發展前景的摩根大通突然宣布,調低中資保險股的目標價和投資評級。
該行在研究報告中稱,雖然中人壽基調前景依然看好,但鑒於估值過高,將其投資評級由『增持』調低至『減持』,今年底的目標價17港元。該行預計,中人壽在內地A股上市後,股價將繼續出現調整,預料調整幅度為20%?30%,並建議在較目標價5%?10%的折讓內重新購入該股。
將繼中人壽之後登陸A股市場的平安保險(2318.HK)同樣未能逃脫被調低評級的命運,摩根大通將其投資評級由『增持』調降至『中性』。該行指出,平保去年股價跑輸中人壽約90%,預期今年股價表現差異將會收窄,主要受益於平保的投資策略、在內地的新業務以及向綜合金融服務集團發展的戰略。
由於市場憧憬中人壽A股首日表現將帶動H股走勢,中人壽昨日止跌反彈2.874%,收報26.85港元,但較摩根大通給予的目標價仍有58%的溢價。
平保漲4.534%,收報41.5港元,按照摩根大通對平保設定的2007年底目標價35港元計算,平保股價有18%的下跌風險。
中國財險(2328.HK)方面,摩根大通亦將其投資評級由『中性』調低到『減持』。該行表示,財險近日因發行A股傳聞而急漲,目前估值已偏離了公司的基礎因素,給予財險目標價3.6港元,較股份昨日收盤價4.43港元折讓23%。
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