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在新年第一周股市演繹暴漲暴跌的過山車行情之時,作為市場主力的基金的動向值得關注。根據記者對部分明星基金經理的調查,在快速上漲的市場面前基金經理紛紛調低了對今年的投資收益預期,多數基金經理認為目前市場的增長已經正在透支今年全年的上漲空間,特別是部分大盤股的估值已經偏離了公司基本面。大家較為認同今年基金投資理性的收益率應是20%左右,這一預期大大低於去年基金的總體投資收益水平。
新年預期偏理性
華夏成長基金經理鞏懷志上周四接受記者采訪時坦言,出於對目前市場將出現短期調整的預期,他在當天果斷對基金倉位進行了調整,減持了部分股票。鞏懷志認為目前市場積累的短期風險已經較大,部分大盤股的上漲幅度已經偏離了公司的基本面。同時,由於進入新的年度,基金排名的壓力暫時放松,沒有完成建倉的新基金也不再急於出手接盤,市場的承接動力減弱,暴漲之後短期見頂的可能性加大。
鞏懷志說,今年基金投資20%的收益將是較為合理的范圍。
工銀瑞信投資總監江暉同樣認為,今年基金投資收益不宜高估,25%左右將是較為合理的預期。他認為,雖然2007年中國經濟增長依然看好,但目前股市的過快增長已經一定程度透支了全年的漲幅。
益民基金投資總監宋瑞來則認為,上周最後兩個交易日中行和工行的調整一定程度上緩和了市場的短期壓力,讓後市變得更加踏實。他判斷,指數攀上2800點以前市場還不會出現大的調整,但目前的大盤股行情已經到達階段性頂部。『今年市場將復雜化,25%-30%的收益預期較為合理』他說。
選股口味各不同
在選股方面,基金今年的口味出現了較大的分化。
鞏懷志看好具有增長潛力的中小盤股。他說,由於對股指期貨推出的預期和大盤基金密集發行等原因去年三四季度大盤股走出一波波瀾壯闊的行情,但進入2007年中小盤成長股的吸引力將逐步回昇,成長投資仍將是基金的重要選擇。關於一季度市場的總體走勢,鞏懷志認為取決於市場資金的供求關系,主要看新基金發行什麼時候放開和放開的速度如何,另一個方面新股發行的速度是否加快也會對市場產生影響。他認為考慮到年報審計等原因,一季度大盤股發行的速度不會太快。
宋瑞來則選定成長股,他認為後市以業績為主線的成長性投資將是理性的選擇,今年將是對基金價值投資盈利模式帶來考驗的一年,在大盤藍籌股過熱的情況下,2007年成長股將有更好的機會。
江暉認為,優勢行業的優勢企業、內需增長行業、持續穩定增長行業的股票仍將是基金投資的重點。消費、金融保險、信息技術、醫藥、能源行業和部分強周期行業、業績脫胎換骨型企業的股票具有投資機會。
泰達荷銀副總經理、投資總監劉青山認為,2007年,市場將繼續呈輪動的特點;在經過2006年的大漲後,各個行業都經過了較充分的挖掘,因此,泰達荷銀2007年在行業配置上將采取均衡策略。
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