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元旦過後的第一周,盡管只有兩個交易日,但是很有看點。
在指數上,滬深兩市股指衝高回落,雙雙放量收出陰十字線,表明近期股指的高度已經探明。
在盤面上,上周五在工行和中行跌停的情況下,仍然有超過30只個股衝擊漲停(未包括ST),表明二線個股的補漲潛力較大,這是過去不多見的地方。
在消息上,中國人民銀行決定從1月15日起上調存款類金融機構人民幣存款准備金率0.5個百分點,表明央行新年伊始將繼續執行穩健的貨幣政策以鞏固調控成效。
根據筆者的研究和判斷,大盤維持震蕩整理的可能性較大。
第一是上調存款准備金率的影響。雖然此次調整幅度只有0.5個百分點,但這是8個月內連續第四次上調,上調後的存款准備金率纔為9.5%。這裡傳達出一個明顯的信號,那就是2007年央行動用存款准備金率的頻率將會加快。由於現在市場上資金較充裕,每次上調0.5個百分點回籠的量不算很多,但作為基礎貨幣,多次使用後的邊際效應將會非常明顯。
第二是國民經濟增速放緩。在連續4年10%經濟增長後預計2007年GDP增長率將有所回落,大體保持在約9%至10%的水平上。2007年我國宏觀調控將呈現『穩政策、調結構』的新特點,在保持宏觀經濟政策總體穩定的同時,將把更大的力氣用於結構調整,以實現國民經濟『又好又快』發展。
第三是股市自身的結構性矛盾。在2006年股指恢復性上漲中,藍籌指標股特別是權重股漲幅較大,而其他個股漲幅較小,個股的分化非常突出,這一局面不可能長時間維持下去,而藍籌指標股或權重股一旦重心下移的話,對股指的助跌將會相當突出。
四是輿論環境上。目前證券市場尚有許多不完善的地方不支持股指的特立獨行。如全國人大副委員長成思危就強調,我國資本市場還有許多深層次問題需要認真研究解決,決不可因為牛市的到來而盲目樂觀,麻痺大意。對最近市場上一些過於樂觀的看法,應當保持冷靜的頭腦,理性看待資本市場的財富功能,把握虛擬經濟與實體經濟的關系。
以上這些因素綜合起來就會拖累股指,表現在盤中就是震蕩下調。那麼投資者在操作時應該注意哪些呢?筆者建議,投資者重點關注估值偏低、目前價位處於相對底部的藍籌股,此外去年下半年以來實施了非公開發行新股方案的公司也值得關注,資產注入和價值重估將是未來行情的主要題材。具體來說有兩類:
一是二線藍籌股。一些業績較好、市盈率較低的成長性股票,如片仔?、寧滬高速、南化股份、佛山照明等,它們在本輪行情中幾乎處於看客的角色,盡管早有主力入駐,但無機會拉昇,現在大盤開始回調給了它們表現的機會,是金子總會發光的。
二是並購整合。2006年是藍籌大盤股的天下,但主流資金對並購重組板塊並非沒有留意,而是暗中緊盯不放。畢竟股改完成之後,優質股票只佔少數,且股價已高高在上,那其他的股票何去何從,也在考驗著管理層的智慧。2006年12月,證監會主席尚福林對資本市場中的重組並購發表了自己的觀點。緊接著國資委公布了七大行業要求國家絕對控股。這當中自然就生出國家要求控股行業的上市公司如何辦,及國家不謀求控股行業的上市公司下一步如何走的兩個問題。給外資、民資進入預留了空間,部分質地不錯的上市公司,自然也將成為民資、外資追逐的目標。
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