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由於美國聯邦儲備委員會報告表明美國經濟增長適中、通貨膨脹壓力緩解,紐約股市三大股指3月17日全線上漲,其中道瓊斯指數和標准普爾指數連續第四天收於近5年來的最高水平。
2006年以來美國股市的上漲與去年下半年的上漲有所不同。去年,納斯達克綜合指數和標准普爾500指數表現較為強勁,高科技類股和能源類股票起到了領漲大盤的作用。隨著Google等個股的沈淪,高科技類股的風光不再,雷曼兄弟、高盛等金融類股和開拓重工等工業類股輪番出馬,道指獨領風騷並接近6年新高。
伯南克自上任之初曾有過利率政策將根據經濟變動情況作出相應調整的表態。上周公布的經濟褐皮書顯示通貨膨脹溫和、核心消費者物價指數低於市場預期。這些數據顯示目前美國經濟增長前景良好且通貨膨脹維持穩定,這使市場推測美聯儲緊縮的貨幣政策正在接近尾聲。
上周美國10年期國債收益率由前周的4.75%下降到4.67%,部分投資國債市場的資金流入證券市場,在資金面上對股指的上漲形成了支橕。
股指高位突破也極大地鼓舞了投資者的『士氣』,道指能夠在11000點高位盤整1個月之久就是投資者不願錯失行情、不輕易殺跌心態的反映。目前在已確認向上突破的情況下,看漲人氣將有進一步的提昇。
雖然上周五美國股市繼續上揚,且成交量因為期權到期日有所放大,但股指基本維持在一個狹窄的區間內波動。這顯示,市場對於地緣政治的不確定性以及貨幣政策走向不明朗仍存在擔懮。短期,投資者應密切關注美聯儲主席伯南克周一晚上就經濟問題發表的演講和即將發布的2月生產價格指數。
就中長期的走勢而言,筆者不得不老生常談,上市公司業績纔是股指能夠有多大表現的關鍵。美國的上市公司在經過去年的颶風襲擊和原材料價格上漲的雙重打擊下,公司業績已明顯下滑,且今年原材料價格上漲的問題依然嚴峻。
去年吸引大量資金回流美國的本土投資法已經到期,資金流入量將明顯減弱。隨著美國緊縮貨幣政策的結束和歐元區、日本等國家和地區昇息步伐的邁出,美國股市這一全球最大的游資『蓄水池』能否繼續吸引游資流入則不容樂觀。
英國股市5年首破6000點
富時100指數3月17日昇逾6000點大關,延續自2003年3月約3300點以來的昇勢。這波漲勢是由活躍的並購活動,以及油價和金屬價格的暴漲所推動。
英國富時100指數在3年之內上漲近一倍,但並購活動和高企的初級商品價格,還能繼續為其強勁漲勢提供多長時間的支橕?
分析師正在質疑其是否有後勁挑戰6900點左右的記錄高點,該記錄是在世紀之交科技業產生泡沫之際創下的,同時他們也懷疑商品行業和並購活動的前景是否快成強駑之末。
『如果不是受到並購活動推動,富時指數會漲這麼高嗎?』巴克萊證券經紀人投資主管庫克問道,『很難說英國的上市企業中還有多少將成為被收購的對象,如果其中一些收購最終未能實現,那麼收購浪潮將有所減弱。』
由於基金經理兌現獲利,並重新調整投資組合以規避不斷擴大的價格波動,一直炙手可熱的礦業和石油類股已經出現降溫跡象。資源類股力拓和BP等權重股因資源價格勁昇而獲益,同時也提振了英國股市的表現。但有人擔懮企業投入成本增加以及除資源類股以外的其他企業利潤率降低。
『我們懷疑企業能否將增加的投入成本轉嫁出去,』摩根士丹利英國股市分析師塞克爾稱,『即使油價陷入盤整,仍會對企業造成不利影響。』
如果並購活動和商品市場對於股市的支橕不復存在,分析師預計英國股市的表現將遜於其他地區股市。
自2003年英國股市觸及低位以來,日本股市日經225指數上漲了約110%、泛歐績優股指標FT鄄SEurofirst300指數翻了一番、美國標准普爾500指數則上揚約65%。
不過警告歸警告,基金經理可能仍在英國股市覓機遇。SVM資產管理的HectorKilpatrick稱,他會小心地挑選績優股。
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