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昨日,日本央行結束了為期5年對抗通貨緊縮的政策——超寬松貨幣政策,這意味著自1990年以來,在經歷了3個經濟衰退周期後,日本經濟已蓄足能量,能承受最快於今年將開始的利率上揚。
日本央行在聲明稿中表示,不再為貨幣市場超額資金設定目標,而改為采取更為傳統的方式,引導無擔保隔夜拆借利率。過去7年,該利率一直釘在0.001%附近。
這項決議代表日本邁向最終昇息的第一步,也反映日本央行終於有信心克服通縮問題。過去7年中,日本利率大多維持在零水平。
『日本走出了「急診室」,恢復了正常的貨幣政策。』東京富士通研究所高級經濟學家馬丁·舒爾茨說:『但日本還會盡可能地將利率控制在低位。』
日本央行表示,制定貨幣政策時,將會樂意將消費者價格增長率控制在0%-2%之間。央行所稱的消費者價格增長率是,扣除了能源和食品的通脹數據(為美國和歐洲廣為采用),而不是僅扣除食品的核心消費者價格。
但日本央行並不急於提高借款利率。央行表示,只要通貨膨脹保持低迷,『低利率水平很有可能將持續一段時間,之後根據經濟行為和數據進行微調』。
這項轉變也意味著全球資金成本低廉的時代已經接近尾聲。5年來,日本央行的『定量寬松』貨幣政策使金融市場充斥著『免費』的資金。定量寬松貨幣政策被日本央行史無前例地用來對抗曠日持久的通貨緊縮。
日本央行表示,該政策的結束不會對金融市場造成任何嚴重的衝擊,『定量寬松政策對經濟行為和物價的影響主要都緣於幾乎為零的短期利率,今天的政策變化不會造成(市場)的突然變化』。
政策的轉變可能使央行與政府之間的矛盾激化。日本首相小泉純一郎本周表示,通貨緊縮仍然持續,警告央行不要采取過激政策,從而澆滅經濟復蘇的勢頭。日本政府的首席新聞發言人安倍晉三在政策決定公布後的新聞發布會上說,日本央行要為其政策的轉變負責,他說溫和的通貨緊縮仍然存在。
『日本央行的政策轉變標志著日本經濟向正常化邁出象征性的一步。』日本央行政策委員會理事田谷禎三說:『央行最終將把短期利率從零解脫出來,這纔是日本恢復持續經濟增長的必要條件。』貨幣政策的轉變得到股市投資者的肯定,日經225指數收盤時上昇2.6%至16036.91。當市場普遍預測的決策結果公布後,日元從117瞬間跌向118,隨後日元有所企穩。
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