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本周四,日本央行將召開貨幣政策會議,該會議將是市場的風向標。日元匯率近期從119日元水平附近迅速上漲到115.50兌1美元左右,得益於市場對寬松的貨幣政策將結束的擴大追捧。但是匯市有一個永恆的定律,即利好出盡是利空。如果周四日本央行結束寬松的貨幣政策,市場將調整手中的日元頭寸,日元匯率極有可能不漲反跌。
估計日元大幅上漲至少要到3月下旬,因為市場普遍認為日本雖然要結束寬松貨幣政策,但是幾乎零利率的政策不會馬上改變,至少要維持一段時間。從一些日本政府高層和權威機構的講話中,我們也可以得出上述結論。周一日本首相小泉純一郎表示,日本仍然處於通縮之中,盡管日本核心CPI數據連續3個月上漲。
經濟合作發展組織首席經濟學家科蒂斯說,雖然從數據上看近期日本經濟呈現蓬勃發展的勢頭,但是近期還是把利率保持到幾乎為零比較好。在這樣的預期指引下,美元兌日元在3月6日紐約盤迅速站在117整數上方。
美國公布的經濟數據良好給美元一定支橕,相反日本的數據並不能給日元帶來支橕。3月7日日本公布的2月外匯儲備為8500.6億美元,比上次數據下跌16.1億美元。日本外匯儲備減少的一個重要原因是,日本政府經常憑借自己雄厚的外匯儲備來乾預日元的匯率,例如2004年1月30日日本央行公布,1月乾預匯市共動用了71545億日元的外匯儲備,幾乎創造了日本央行單月乾預的最大投入額。
這次日本外匯儲備的減少令市場投資者回想起2006年3月3日北京時間9點,日元匯率從115.70在短短幾分鍾之內下跌到116.65,日本央行的秘密乾預露出了馬腳。如果日元繼續昇值,日本央行可能將再次入場乾預。上述預期也是做多日元的投資者的『忌器』。
從美元兌日元的日圖來看,美元兌日元在115.44附近形成雙底,115附近是日元的敏感價格,也是美元兌日元的多空分水嶺。115附近水平是日本企業年度結賬盈利的一個重要的參考水平,一旦匯價跌破115,很多日本企業的利潤將大打折扣。
美元兌日元如果跌破115.40附近,則很可能將一直到達112附近;如果守住該水平,則美元兌日元將上漲到118上方。美元兌日元下檔支橕位於116.50和117.00,上方的壓力在118.30和119,宜持有美元觀望。
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