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日前,中國人民銀行行長助理易綱發表演講,業內理解為可能暗示央行近期仍將維持人民幣低利率政策。如果確實如此,那麼與人民幣利率關系密切的人民幣理財產品的收益率,近期也不太可能有大的變化。
低利率政策將維持
易綱在北京大學的經濟報告會上表示,根據利率平價理論,預期匯率變化的百分比,應當等於兩國的利率之差。美元1年期LIBOR(倫敦銀行同業拆借利率)比我國1年期央票利率高約3個百分點,就是這個利差,為我們穩定匯率、調整不平衡提供了一個比較好的時間窗口和條件。業內專家認為,易綱這番話可能暗示,央行近期仍將維持人民幣低利率政策。如確實如專家所認為的那樣,那麼對與人民幣利率關系密切的人民幣理財產品的收益率,是否存在影響?
貨幣基金難有起色
目前市場中風險較小的人民幣理財產品,主要有貨幣市場基金、中短期債券基金、銀行人民幣理財產品等,這類產品收益率的高低,主要受貨幣市場收益率的高低影響,因為這類產品的投資對象,主要來自公開市場操作的央票、金融債券、回購等金融產品。而貨幣市場收益率與央行的人民幣利率直接相關。目前公開市場業務操作目標是:在關注商業銀行流動性的同時,以貨幣市場利率為中介,發揮公開市場操作對整個金融市場利率水平的引導。如果央行人民幣利率的調子定在『持續處於低位』,那麼貨幣市場收益率也很難走高,則類似貨幣市場基金、中短期債券基金等產品,近期可能還將維持2%上下的收益率,走出收益率偏低這種『雞肋』的狀態,還有待時日。
銀行理財開創新路
另一種為市民關注的是銀行發行的人民幣理財產品,這類產品最初推出時,也是投資貨幣市場中的金融產品,其收益率也取決於貨幣市場收益率。現在銀行已很少推出這類產品了,只有工行於春節期間推出『穩得利』人民幣理財產品,仍以貨幣市場為主要投向,不過產品收益率也僅1.78%。而光大銀行、民生銀行等中小銀行,則開始推出創新的結構性人民幣理財產品,這類產品可以和外匯、黃金、甚至股市等掛鉤。民生銀行從今天起就開始發行民生財富·人民幣非凡理財第3期人民幣理財產品,該產品屬於保本浮動收益型人民幣結構性理財產品,與美國道瓊斯股票指數掛鉤,產品期限2年,收益率最高約5%(即兩年最高收益10%),最低為零,使投資者不出國門,即可以人民幣投資與美國道瓊斯股票指數掛鉤的理財產品。記者了解,目前已有多家銀行在積極籌備類似的結構性人民幣理財產品。業內人士預計,盡管結構性人民幣理財產品不固定收益會影響部分投資者興趣,但如果人民幣理財產品想走出困局,這條路早晚要走。
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