但央行行長周小川12日在上海出席國際清算銀行會議期間表示,中國目前無需調整利率,利率水平的確定需要綜合考慮各種因素,尤其應充分考慮通貨膨脹及消費者物價指數(CPI)。他同時指出,經濟中投資過熱局面依舊存在,央行正努力遏制過度投資。
針對周小川的上述表態,銀河證券首席經濟學家左曉蕾向《上海證券報》分析道,當前宏觀經濟運行狀況並沒有降息的要求,投資過熱依然是宏觀調控的主要着力點,加上已經隱現的產能過剩問題,目前減息會刺激投資反彈,央行貨幣政策“不能爲過度投資買單”。
據介紹,2005年扣除價格因素後的固定資產投資實際增長23.7%,比2004年的19.9%還要高3.8個百分點。與此同時,投資佔GDP的比重繼續上升。根據經濟普查數據計算,2002-2005年全社會固定資產投資佔GDP的比重分別爲36.1%、40.9%、44.1%和48.6%,呈逐年上升態勢,其中2005年比2004年又上升4.5個百分點。
如果投資出現反彈,投資過度擴張導致的產能過剩將使今後幾年的投資增長陷入低迷,重蹈上個經濟週期的覆轍,引起經濟較大波動。左曉蕾還表示,貨幣當局的信號穩定了市場預期,對股市不會有太大影響,而債市近期則會更多受到其它政策的影響。
“對衝外匯佔款是引致市場流動性過於充足的原因之一,從短期看,由於人民幣升值預期減弱,央行短期無需下調超額存款準備金來解決市場利率過低的問題。”社科院金融所殷劍峯也表示。
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