| 近日在上海舉行的“第二屆(2005)中國上市公司董事會金圓桌獎頒獎儀式”上，香港中文大學教授郎鹹平再次以“開炮”的方式對正在進行中的股改表達了自己的看法，他認爲，“法制缺失下的股改後果不堪想象”。
郎鹹平說，儘管我國的公司法是全世界最齊全的，它把歐美的公司法全部照搬過來。但在對公司治理的真正意義沒有認清的前提下，這樣的制度是沒有效用的。
爲什麼目前我國的監事制度跟獨立董事制度不能有效控制上市公司？郎鹹平解釋道，那是因爲董事會本身的運作，必須在一個嚴刑峻法下的環境纔會有效。當這個大環境被忽略，任何動作都不可能改善公司治理結構。
他把這個“嚴刑峻法環境”定義爲，政府必須利用政府本身的信用，在股票市場以爲中小股民謀福利爲惟一目的的政策導向進行嚴刑峻法的控制，政府的信用就會在嚴刑峻法的過程中樹立起來。
郎鹹平反對股改，理由就是沒有“嚴刑峻法”或“政府信用環節”，股改本身就是破壞政府信用的過程。
他認爲，中國目前的股改，監管層有三點不能保證。第一，在推出股改的時候，監管層不能把握保證上市公司不會事先收購流通股。第二，不能保證上市公司不會篡改選票，不會賄賂選民。第三，不能保證上市公司不會在股改的時候宣佈假消息，並高價套現離場坑害股民。
郎鹹平說，股改不能閉門造車，用想象力進行改革，股改要和國際接軌。作爲例證，他介紹了英國的成功股改舉例，英國股改分三步曲，第一步是在國有股權不變的結構之下由職業經理人進行。其次只有好的公司，好的國營企業才能進行股改。第三是英國政府對股改後的公司保有一股黃金股，所謂的黃金股就是影響國計民生的重大決策上，中央政府有否決權。“英國股改的目的看來非常清楚，就是爲了全體國民或者中小股民的利益，當國民和小股民的利益受到損壞的時候，中央政府以否決權否決股改公司任何股改措施。”
郎鹹平認爲，在法制不健全的情況下，引進QFII潛在風險巨大。“認爲把西方投資人，包括機構投資人把引進來之後，他們也會做基礎研究，長期投資。這又是一個錯誤的思維。”
爲什麼希望引進的機構投資人到了中國就敢翻雲覆雨，內幕交易操縱股價呢？郎鹹平說這是因爲“中國和其他西方國家法制不一樣，政府處理的方式也不一樣。把這些人引進國內之後，就是引進一批更厲害的莊家，這些莊家會上下齊手，聯合起來操縱股價。在美國，政府通過美國證監會的嚴厲監管，他們不敢這麼做。”
郎鹹平還認爲，社保基金入市將毀掉老百姓明天的財富。
“社保基金入市，在美國可以，在中國不可以。”他說，每個美國人都知道，一旦投資在股票市場，如果權益受到損害的話，美國政府一定會毫不留情地站起來，替他出面懲治上市公司。所以長期來看，美國股市股價是不斷往上漲。
他最後提醒道，股市本身意義之重大被我們所低估，它本身是擔負着社會財富重新分配的功能，在一個理想的環境之下，我們上市公司職業經理人都有信託責任，不敢披露虛假信息，壞的公司退市，在建立起這種信心制度之後，股市將不斷成長，資金將不斷流入，我國經濟成長才能通過股票市場重新分配，使我們這個社會達到藏富於民的地步。
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