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1月8日,歐洲央行管理委員會委員魏霖克表示,隨著歐洲經濟增長情況好轉,歐洲央行(ECB)進一步昇息的可能性上昇。
『(歐洲央行)管理委員會成員中有一些人認為,我們已邁出昇息的第一步,調高了25個基點,不過當前的利率並不符合長期均衡情況所需的水平,』他說,『隨著歐洲經濟增強,進一步昇息的可能性顯然也在上昇。』
歐洲央行於去年12月在歐洲政界、貿易團體、企業界和金融領域的反對聲浪中,昇息25個基點至2.25%,為5年來首度昇息。
加息後,市場普遍擔心消費者信心受到影響,從而使歐洲央行在2006年停止加息。但上周公布的最新數據顯示,消費者信心不僅沒有受到影響,還呈現改善的跡象。12月消費者信心上昇為-11,好於11月的-13;工業信心指數也從11月的-6上昇到12月的-5,12月的商業氣候指數也繼續好轉。
再來看加息反對聲最高的德國的情況,德國經濟主要靠出口驅動,並且失業率高達11%以上,尤其不願意看到加息影響出口和就業。但12月數據顯示,加息後德國經濟並沒有受到影響,反而好轉:就業方面,德國12月失業率下降到11.2%,失業人數減少數是預期的兩倍;消費者信心指數從11月的3.4上昇到12月的3.8;更為重要的是,采購經理人指數連續4個月維持在50這個重要關口之上,12月還創下一年多來的新高,采購經理人指數是反映德國制造業發展現狀的指數。
同樣,作為歐元區主要經濟國之一的法國,12月制造業采購指數、服務業指數和領先指數等數據顯示其經濟狀況在加息後也發生好轉。
以上現象說明,雖然消費者和企業界口頭上都反對加息,但他們的實際行動還是支持加息的。而且,從指數的具體表現看,歐元區經濟仍然能夠承受數次加息。
歐元區加息的主要目的是控制通貨膨脹水平。從數據看,加息後通貨膨脹有所下降。歐元區12月通貨膨脹上昇2.2%,雖然保持在2%的目標以上,但增長幅度為6個月來最低水平。德國通貨膨脹增長幅度也下降到近4個月的低點2.1%。可以認為,在沒有影響消費者信心的情況下,央行的加息起到了抑制通貨膨脹的作用。
總體看,歐元區經濟可以繼續承受加息,但按照目前物價的下降速度,今年一季度通貨膨脹將接近或者低於政策目標。
2006年,除了9月以外,歐元區央行將每月召開貨幣政策會議,共計11次,最近的一次將是1月12日。筆者認為,歐洲央行一季度至少會加息一次,而二季度將進入觀望狀態。
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