| 無錫尚德，我國最大的太陽能電池生產企業，成了第一家登陸紐約證券交所的中國民企，而且，還是被紐交所總經理登門“請”去的！這消息着實讓筆者興奮了一把：原來，除了百度這樣曾在納市“牛氣沖天”給國人賺到“面子”的民企外，我們還有“面子”更大的民企。
當然，更興奮的肯定是別人：尚德股票大漲，境外的投資者高興；一家來自中國的成長性民企投入了她的懷抱，紐交所也高興；尚德老闆施正榮更高興，企業融資成功不說，單單憑着其持有無錫尚德6800萬股股份，身價便在一夜間超過百億人民幣。
但是，興奮之後，筆者卻感覺到有一絲隱痛襲上心頭。
隱痛之一，是像無錫尚德這樣有節能、新能源雙料“循環經濟”概念的好企業，竟然在中央大力倡導“循環經濟”的時候被“請”到美國上市。而我們的主板卻連新股都不能發行。如此市場，又談何在證券市場全面落實“十一五”規劃？談何“爲國民經濟建設服務”？談何“優化資源配置”？
隱痛之二，是類似百度、建行、尚德這樣的企業竟紛紛“出走”，而國內股市持續低迷。好股票都“飛”了，國內股市又如何能騰飛呢？在股民殫精竭慮找不到兩市“有價值”股票時，卻要眼睜睜看着內地300多家優質企業到中國香港、美國、新加坡上市。據估算，我國“出走”的這300多家企業的海外總市值已達3600至3700多億美元，而同期深滬兩地近1400家上市公司的流通市值才1200億美元左右。
1400∶300，3600∶1200，內地上市公司家數是境外的4倍多，而總市值只有人家的1/3，兩相比較，這是何等的觸目驚心。莫非國內上市的公司都是垃圾股？我們這個市場的投資價值到底幾何？
隱痛之三，便是尚德被“請”去上市的事實。此舉往“自私”了說，這是在爲紐交所爭一個好的上市資源、一個好股票，但往“根子”上看，這體現的是一個老牌交易所長期形成的“服務”意識。
或許，痛定思痛，我們才能更加深刻地感受到尚德登陸紐交所的“畫外音”：
一、中國證券市場改革不僅時不我待，應全方位超越所謂“股改侷限”。
股改是必須的，但絕非萬能。對於股市中的許多問題，我們應有股改之外的制度安排。前證監會主席劉鴻儒最近便在深圳表示，內地資本市場面臨被邊緣化、空心化的危險，其缺陷在於“首發的審覈時間長，審覈結果不可預測，上市進度不可規劃，再融資不容易等等……如果這些不改變，內地股市逐漸會變成次級市場，甚至造成惡性循環。”
劉先生是睿智的。對我們而言，如果不借助“股改”這個有利時機對股市進行“大手術”，即便解決了股權分置，也很難留住質量好、融資要求高的好企業。須知，如今的企業融資決非“華山一條路”，真正好的項目融資並不太難。
二、紐交所的廣告意識、服務意識和專業化，值得我們的交易所“效仿”。
馬杜“請”尚德上市，表面看是“拉攏”了一家優質上市公司，但實際上是爲紐交所在中國做了一個廣告，其策劃是成功的，他告訴中國民企：想上市？美國不僅有納斯達克，還有紐交所。此外，馬杜來尚德也絕對是有的放矢。據報道，尚德最初並不想在紐交所上市，“最初的意向是在新加坡上市，但後來放棄了，因爲公司對當時的財務顧問深感不滿；而後在香港券商動員下，尚德曾考慮到香港上市；在綜合考量了公司情況及行業發展前景後，又決定在美國納斯達克上市”。
從上述過程看，紐交所的“信息監控系統”是完善和靈敏的，對哪些企業有價值、這些企業的動態，紐交所可能都有分析判斷和跟蹤系統。這次尚德的上市“流程”，只是讓我們有機會來窺測一點他們的工作方式而已。
總之，今年百度在美國納斯達克的火爆上市，以及本次尚德成功登陸紐交所等“刺激”國內股市的重大事件，其意義遠不止催生了新的創業傳奇、新的億萬富豪、新的海外上市民企那麼簡單。
可以說，它刺痛了中國股市，刺痛了中國民企，刺痛了滬深交易所，也刺痛了中國股市投資者的神經。箇中況味，值得我們在痛定之後反覆揣摩。
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