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周四東京市場表現相當淡靜,美元指數全天僅在91.69至91.50之內窄幅波動。前夜美國公布了一系列經濟,不過總體表現為良莠參差,無法對美元走勢提供太多的方向指引,美元因而陷入了上下兩難的境地。
其中,美國商務部公布第三季度國內生產總值環比年率修正後為增長4.3%,增速為自2004年第一季度以來的最高水平,同樣最終數據也好於初值3.8%以及之前市場普遍預期的4.0%。該數據也顯示期間多場颶風並未對美國經濟增長造成實質性的影響。
另外,全美采購經理人協會公布,11月芝加哥采購經理人指數由10月的62.9%降至61.7%,不過仍高於華爾街預估值60.0%,而其中投入物價分項指數則由10月的79.6%驟昇至94.1%,顯示通脹壓力猶存,也為本月中美聯儲維持昇息節奏多上了一道保險,這也是目前階段『唯利率論』的市場環境下,美元多頭最樂意看到的結果。
不過另一組數據,也是美聯儲相當看重的核心個人消費支出物價指數則表現得頗為差強人意。該數據第三季度增幅下修為增長1.2%,不但低於1.3%的初值,也遠低於市場之前1.5%的樂觀預期。雖然短期尤其是年內來看,這並不足以改變美聯儲維持偏緊貨幣政策的決心,但是如果該數據始終無法有所表現的話,一旦明年第一季度美聯儲基准利率水平達到目前市場期待的4.5%的中性水平,那屆時美元是否還能保持今年全年的強勢就要打上很大的一個問號。
同一天,聖路易聯邦儲備銀行總裁普爾的演講也受到了市場的廣泛關注。作為在美聯儲擁有投票權的委員,人們期待能從他的講話中再度尋找一些關於在美聯儲11月會議記錄中部分委員提及的停止昇息論調的蛛絲馬跡,但是他將演講的重點放在了美聯儲政策目標。
他表示,美國的聯邦儲備法案明確規定了該機構的兩大任務是充分就業與物價穩定,故決策者不能一味追求物價穩定,而忽略其他。這一表態為那些期望美聯儲能夠始終保持高利率水平政策的投機人士潑上了一盆冷水,因為實現充分就業的最基本條件就是貨幣、財政雙松政策條件下的經濟高速發展。投資者仍然可以繼續關注本周末聯儲主席格林斯潘和舊金山聯儲主席葉倫將發表的演講,而後者是否會改變一直以來相當強硬的昇息立場更值得市場密切留意。
美元最主要的一些對手貨幣也明顯發生了分化。其中商品貨幣澳元和加元的表現相對出色,尤其是加元的表現充分顯示了投資市場強者恆強這一頗具激進色彩的理論。
事實上在油價已經脫離了前期高點的情況下,加元之所以還能保持如此強勢最關鍵的原因還在於利率。目前階段,只要美元不出現大幅上漲,相信加元一定還能有更好的表現機會,所以逢低介入加元仍然是一個戰略性的選擇。
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