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2005年對外匯市場來說是變革的一年,從年初開始歐洲貨幣步入長期的下跌趨勢,美國政府一再強調強勢美元政策,穩步加息的慣例為美元走強奠定了堅實基礎。中國央行自去年11月開始,對人民幣匯率采取了先加息後昇值的措施,這在外匯市場中卻被個別投資者看作是趁火打劫的好時機。
美元兌其它貨幣的上漲使持有非美貨幣和看多非美貨幣的投資者飽受煎熬。歐洲貨幣的下跌沒有給我們帶來做多、長期獲利的機會。亞洲貨幣日元受到人民幣昇值的影響,只是在113.73-108.76區間內對長期下跌走勢進行了修正,惟獨加拿大元追隨美元的走強而昇值。
加元的走勢與其它貨幣的運行規律大相徑庭,自5月至10月初,美元兌加元從1.2732下跌至1.1587,加元上漲1145基點,但是能夠從中獲利的投資者卻寥寥可數。
直盤的趨勢不容許我們獲利,那麼可以通過交叉盤來套利。交叉盤中,經常關注和操作的是英鎊兌日元、歐元兌日元、歐元兌澳元。這三者之中,英鎊兌日元的走勢很有特征而且走勢規范。英鎊兌日元月線圖長期走勢當中時間之窗的規律和今年的歐洲貨幣一樣標准。
在分析英鎊兌日元的交叉盤之前,我們不妨先來單獨分析英鎊和日元兌美元的走勢。英鎊兌美元在歐洲貨幣大幅下跌的波段中表現最弱。由於英鎊在美元指數中所佔的權重最低,因此英鎊兌美元的波動要比其他貨幣更為劇烈。英鎊兌美元近期表現較弱的另一個原因是,在美元穩步昇息的過程中,英國央行8月4日宣布減息0.25%,從4.75%減少至4.50%,英國央行的減息對英鎊兌美元簡直是雪上加霜。
技術面上,英鎊兌美元目前處於2004年12月16日1.9550下跌以來的第5浪當中,四浪反彈運行ABC結構,反彈的高點沒有進入一浪的低點,符合波浪理論,四浪整體運行34天的時間之窗。英鎊兌美元在後半年的走勢中有望完成整體五浪下跌的第5浪,目標預測能夠達到1.6820附近。如果按照波浪理論推算成功,那麼英鎊兌美元年內還將有600個基點的下跌空間。
步入2005年之後,外匯市場將目光投向亞洲國家,其中重點是中國央行的人民幣匯率改革政策。人民幣匯率如期昇值,卻沒能帶動日元長期走強。美元兌日元從113.73至108.76同樣修正了34個交易日,隨後出現大幅上揚,當前已經突破2004年5月14日114.88的阻力。昨日美元兌日元短線匯價已在115上方站穩,這將有望進一步打開美元兌日元的上漲空間。
美元兌英鎊和日元都紛紛上揚,英鎊兌日元的交叉盤卻長期陷入了困境之中。自1月17日至目前,英鎊兌日元始終維持在189.51-205.28的區間內。通過英鎊兌日元月線圖可以看到,匯價受制於自1990年8月286.10和1998年8月241.06兩個高點連接的下降壓力線。同時,自2004年4月的208.14起,英鎊兌日元已經陷入長達20個月的區間盤整。從圖中可以看到,此盤整區間為三角形結構,形態符合五個邊六個點的要求。現在英鎊兌日元面臨的是長期趨勢的分水嶺,如果匯價突破208.14,可以看作上昇三角形突破成立,後市將會出現月線級別的上揚;如果匯價不能突破208.14,英鎊兌日元將仍然受制於長期壓力線的作用,那麼後市有望測試179.25一線的支橕。
對於操作交叉盤來說,我們暫時沒有必要去猜測頂部或者單賭英鎊兌日元突破,但是通過交叉盤的強弱對比,我們可以得知英鎊仍然處於弱勢當中,而對於日元來說,115.00則是長期走勢的分水嶺。
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