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今年對美元來說是大幅震蕩的一年,以歐元兌美元為例,最高為年初的1.366,最低跌至7月初的1.186,可見歐元兌美元的最大震幅達到了15%,目前歐元兌美元處於1.245水平。縱觀8個多月來美元的表現,可圈可點之處頗多。影響美元走勢最大的因素,個人認為是美聯儲貨幣政策的延續性。
自去年6月末開始,利率從60年的歷史低位開始上昇,並保持了每次昇息25個基點的頻率。其他央行中,僅加拿大央行有昇息舉措,而歐元區維持2%利率不變,日本堅持寬松的貨幣政策,英國央行甚至出現了降息舉動。在這種對比之下,美元無疑得到市場的追棒,這也是美元震蕩向上的原動力之一。
近幾年,美元受到壓制的就業和雙赤字問題雙雙得到改善。美國的失業率已從6%之上下降至今年8月的4.9%,達到4年來最低水平;非農就業數據也基本以每月15萬-20萬人的速度增加。美國貿易赤字保持於500億至600億美元,沒有進一步惡化,並且多數時間好於預期,從而漸進式推高美元。
美元震蕩中走高,離不開頻頻發生的意外事件。歐盟憲法在法國和荷蘭公投失敗,激進者甚至要放棄歐元;英國國內連續發生地鐵爆炸事件,引發市場對恐怖主義襲擊的擔心;日本郵政法案未能通過,投資者對日本政壇大選的猜測等,都在不同時間一波又一波地激勵了美元。
從中長線走勢來看,美元已經出現築底的跡象,且每次回落的低位被一次又一次的抬高。對於前幾年利用美元不斷走弱,而只要是買了非美元貨幣就能賺錢的投資者來說,建議改變操作策略,起碼要以『把握區間』為交易主線,或者是以多數時間持有美元為主。
從近日美元的短線表現來看,反彈回落可能會維持一段時間。但就各貨幣兌美元的價位來看,中線歐元兌美元到達1.30,美元兌日元到達106.5,英鎊兌美元到達1.88,澳元兌美元到達0.80的機會不大。當然,在今年後幾個月裡,投資者還有許多事件需要關注,比如卡特裡娜颶風對美國乃至全球經濟的影響、美元的昇息進程、國際油價的走勢,以及人民幣幣值變動等。
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