中國人民銀行今天發布的《二○○五年第二季度中國貨幣政策執行報告》指出，上半年，我國經濟運行中出現了部分行業利潤下降、進口放緩、貿易摩擦昇級等新問題。

　　央行稱，2005年上半年，投資過快增長的勢頭繼續得到抑制，消費需求較快增長，各種價格指數平穩回落，城鄉居民收入和財政收入較大幅度增加。但經濟運行中依然存在著固定資產投資規模偏大，資源、能源約束的矛盾突出等老問題，同時還出現了部分行業利潤下降、進口放緩、貿易摩擦昇級等新問題。上半年，GDP增長9.5%，比上年同期低0.2個百分點；CPI同比上漲2.3%，比上年同期低1.3個百分點；貿易順差396億美元，比上年同期擴大了464億美元。

　　報告指出，近年來，在我國經濟較快增長的同時，出現了對外貿易依存度不斷攀昇，投資率持續上昇，消費率下降的傾向。2004年我國資本形成率為43.9%，最終消費率為53.6%。而根據世界銀行的統計，世界平均最終消費率在79%左右，東亞和太平洋地區最終消費率在60%左右。因此必須擴大國內消費，促進經濟平穩較快增長。

　　央行表示，消費是最終需求，消費率偏低，不利於國民經濟良性循環和提高人民生活水平。從國內需求和國外需求來看，發展中國家在一定階段鼓勵、擴大出口有利於促進經濟的快速增長，但過多依靠出口會加大經濟受外部因素制約的程度，加大宏觀經濟波動的風險。同時，貿易順差過大還會引發貿易摩擦昇級；此外，一些高物耗、高能耗、高污染產品的出口，使得國內原材料、能源更趨緊缺，延緩了經濟結構調整的進程。從投資和消費關系看，如果消費率長期偏低，沒有和投資形成合理的比例關系，就會使投資增長失去最終需求的支橕，可能形成比較普遍的重復建設、低水平建設和盲目建設的現象，影響企業的經濟效益和金融運行，影響宏觀經濟的穩定。中國是一個人口大國，應用內需來帶動整個經濟的持續健康發展。中央經濟工作會議明確指出，2005年的工作重點之一是不斷調整投資和消費的關系，提高城鄉居民消費能力，增強消費對經濟增長的拉動作用。

　　此外，央行公布的數據顯示，2005年上半年，規模以上工業企業實現利潤同比增長19.1%，比上年同期回落22.5個百分點，與此同時虧損企業虧損額上昇較快。據此，有觀點認為，目前我國工業企業效益明顯下滑，微觀主體的自主發展能力減弱，宏觀經濟有可能會出現轉折。央行表示對此問題有必要進行深入分析。

　　根據我國39個工業行業成本費用利潤率(以下簡稱利潤率)顯示，目前我國大多數行業利潤率上昇或保持平穩。2005年前5個月，我國39個行業算術平均利潤率為9%，比上年末提高了0.7個百分點；其中采掘業平均利潤率為31%，比上年末提高7個百分點；加工制造業平均利潤率為5.5%，比上年末降低0.4個百分點，降幅有限；水、電、燃氣平均利潤率為0.7%，比上年末降低2.1個百分點。

　　央行提供的數據顯示，造成加工制造業利潤率下降的主要原因是原材料、動力、燃料價格漲幅持續高於加工制造業工業品出廠價格的漲幅。分行業看，我國大多數加工制造業能消化吸收上游能源、原材料價格的上漲，利潤率繼續上昇或保持基本不變；只有石油加工業、化學纖維制造業、非金屬礦物制品業三個行業因受上游價格上漲的影響，利潤率明顯下降。通信設備、計算機及其他電子設備制造業、交通運輸設備制造業這兩個行業利潤率下降，成本上昇是一個因素，但最主要的因素是這兩個行業的過度競爭。

　　央行表示，總體看，造成目前部分行業利潤減少或虧損的原因是多方面的，其中價格扭曲是一個重要因素。因此，一方面要繼續加強和改善宏觀調控，防止固定資產投資反彈，從而抑制能源、原材料價格的過快上漲；另一方面要加快價格體制改革，理順各種價格之間的關系。