美國加州消息正值美國各界對中海油收購優尼科一事爭吵得“如火如荼”之際,優尼科的一些股東於近日表示,在收購事宜中他們將會以股東的利益作爲選擇收購者最重要的標準。
此前,優尼科方面已經告訴中海油,如果後者能夠滿足前者所開出的一系列條件,他們將考慮放棄雪佛龍的收購方案,轉而接受中海油的收購計劃。然而,就在優尼科向中海油大提條件的同時,它的幾個大股東也開始不斷“敲打”雪佛龍,他們告訴雪佛龍,如果不想輸給中海油就必須提高收購價格。
此時,雪佛龍方面仍舊以其在監管方面的確定性,對收購交易的快速完成能力等“優勢”,“自信”的認爲自己的收購方案是最完美的。
在上週剛剛結束的八國峯會上,美國總統布什告訴記者,他不會涉足中海油對優尼科的收購事宜。布什稱,“美國政府對此收購事宜的分析審覈是一項過程,我不會對此發表任何個人的評論”。
美衆議院軍事委員會計劃將於7月13日舉行聽證會,討論中海油對優尼科的收購會否威脅美國國家安全。屆時,美中經濟與安全審查委員會主席理查德·達馬託和美國安全政策中心主席弗蘭克·加弗尼等人將作爲證人出席。
中海油底線在哪裏
中海油意欲收購美國第九大石油公司優尼科,已成爲近期以來全球金融界最關注的焦點事件之一。從一樁單純的跨國購併案發展到關乎國家安全的非經濟事件,中海油收購優尼科之進程,不禁讓人想起去年聯想集團收購IBM個人電腦業務時的尷尬遭遇。
近日,美國最大和第三大的退休基金CalPERS(加州公共職工退休計劃)及CalSTRS(加州教師退休計劃)的董事史蒂夫·韋斯利呼籲其他董事反對中海油收購優尼科的議案。這兩家基金目前共擁有價值1.3億美元的優尼科股份。
韋斯利在一封致兩家基金的信中聲明,該項呼籲的目的在於阻止石油從美國流出。
本週,美國衆議院軍事委員會將舉行聽證會,以確定中海油收購優尼科是否對國家安全造成了威脅。關於國家安全問題的較量,或許即將見分曉,但是美國反收購勢力還將橫生諸種枝節,似乎也在意料之中。
由於牽扯到美國人敏感至極的石油,中海油這宗海外收購早已超越了單純的經濟範疇,而被提升至中美能源戰略的高度。但即便如此,收購僅僅是收購,它歸根結底還是一樁買賣。因此,對於這樁買賣是否合宜,值得中海油和其他意欲收購優尼科者好好推敲一番。
從收購對象看,中海油與聯想集團固然有很大差異,前者是收購優尼科整家公司包括其海外資產,後者只是收購對IBM而言的夕陽業務;但從收購可能帶來的後果看,兩者的收購行動都有稍爲冒進之嫌,因爲斥巨資收購同行,過高的收購成本和收購帶來的鉅額債務,可能會給收購後公司的經營帶來巨大的壓力,造成公司股價長期不振,投資價值大打折扣。這是聯想集團已經面臨的現狀,也是中海油必須思量的現實因素。
作爲一單價值185億美元的大收購,中海油此次對優尼科雖有志在必得之心,但在收購的謀劃、細節的拿捏上,依然有不盡完美之處。首先,大收購講究時機的把握,經典投資理論素來注重低價買入、高價沽出之守則,在被收購方不被看好時低調介入,通常都是收購方的成功之道。
比如1999年12月,當美國最大石油公司埃克森以880億美元收購美孚石油公司時,這一年的油價曾低至12美元,而如今油價已飆升至60美元,以此觀之,埃克森收購時機可謂絕佳。但埃克森目前的股價比起1999年的平均股價,也只不過上升了約56%,平均年升幅也僅爲約8%。這應該可以給中海油收購優尼科的執着精神潑上些許冷水,因爲倘若中海油高價收購優尼科成功,除非油價長期高企於目前水平,或如高盛預測大漲至100美元,否則中海油之前景實在難令人一邊倒的樂觀。
其次,與中海油爭奪優尼科的雪佛龍,其出價低於中海油約一成,而且並非是全現金收購,因此中海油勝出優尼科收購戰的可能性極大,但收購協議中限制了中海油對優尼科員工的重整權利(這一點已得到了中海油老總傅成玉的書面證實),間接削弱了兩公司合併後的協同效益,而且中海油還要支付大筆的遣散費給優尼科公司管理層,及認購權證等福利,因此中海油的整合壓力和債務負擔絕非輕鬆。
據最新消息,優尼科股東已要求雪佛龍提高出價,若雪佛龍果真擡價與中海油競爭,照此事態發展,中海油欲如願拿下優尼科,只有繼續提出更高的報價,開出更優厚的條件,但是,在變幻莫測的國際石油市場中,這樣的競購戰究竟該掌握怎樣的策略、堅持怎樣的底線,相信中海油會有清醒、冷靜的判斷和認識。
|