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周三,亞洲匯市美元兌日元昇至8個半月來的高點。澳元則延續昨夜弱勢,截至尾盤,澳元於0.7630美元一線橫盤整理。
隨著歐洲降息的可能性日漸增大,澳元兌歐元匯率的上漲似乎是板上釘釘的事;然而,澳元人氣正在發生轉變,而如果商品價格下跌的話,澳元的麻煩可能會隨之而來。
光彩照人
簡單對比一下澳大利亞和歐洲的經濟和市場基本面,即可輕松解釋為什麼今年澳元兌歐元已經上漲了13%並且還可能繼續走高。
首先,英國央行言論日趨溫和、瑞典央行本周宣布降息50個基點,與之相反,澳大利亞央行卻一再重申其緊縮政策傾向。
澳大利亞央行3月份曾作出加息決定,上周澳大利亞央行行長再度重申,盡管步伐可能會趨於溫和,但緊縮政策趨勢不變。他在一次午餐會上表示,雖然澳大利亞的通貨膨脹率並沒有預期的那樣高,但仍然顯現上昇趨勢。
與之形成鮮明對比的是歐元的境況。歐元區低迷的經濟增長率和歐盟內部政治分歧的擴大使歐元備受打擊。
因此澳元兌歐元的確很有可能會從當前大約0.6400歐元的水平向0.6650歐元的歷史高點附近挺進。亞洲匯市交易時段,澳元兌0.6335歐元,而在1月份,澳元兌歐元還處於0.5750歐元的水平。
暗流湧動
那麼,我們是否能對澳元後市高枕無懮呢?其實不然。
隨著年中的到來,澳元及其交叉盤走勢已是山雨欲來風滿樓,它很快會發現自己的處境岌岌可危。因為商品價格行將下跌,而市場對澳大利亞利率前景的看法也在逐步轉變。
首先,澳大利亞和歐洲當前在經濟基本面方面的差距可能會迅速收窄,這一情景正在逐漸變成現實。預計澳元在今年下半年可能會遭遇衝擊,在年底之前,澳元兌歐元上半年取得的13%的漲幅可能會消失殆盡。
其次,工業金屬價格依然是關鍵因素,商品價格的『雪崩』即將來臨。隨著全球石油價格的上漲,市場的避險傾向日漸昇溫,澳元潰退的條件已經成熟。有市場人士預期到今年年底,澳元兌美元將跌至0.6600美元,澳元兌歐元則將跌至0.5700歐元。
另一方面,在全球經濟增長放緩的同時雖然賤金屬價格節節走高,但價格反轉跡象已經開始顯現。鎳價格前夜下跌超過4%,而銅價可能出現更大幅度的下跌。在對衝基金的推動下,銅價最近幾周大幅走高,高位出貨乃是必然。
如果對衝基金引發的連續4周的軋空行情發生逆轉,再加上其他金屬價格走勢的指引,澳元的跌幅可能會超出人們的想像。
短線弱勢盤整
油價的上漲進一步加劇了人們對全球經濟增長前景的擔心,而且也更加堅定了人們對於商品價格周期行將逆轉的預期。筆者預計今年下半年澳元可能會下探0.7000美元。
短線來看,澳元也將傾向於弱勢盤整。在FOMC周四召開會議前,匯市可能不會出現大的波動。但澳元昨夜跌破始於6月初漲幅的50%回撤位,這意味著澳元在未來數日將下探0.7590美元的支橕位(6月中旬低點和61.8%回撤位)。
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