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本周內,國際原油止跌回昇。連續發生的煉廠事故讓市場不得不產生對今夏汽油供應緊張的懮慮,汽油期約連續大漲,原油隨後大幅走高。10周以來首次減少的原油庫存也對油價產生支橕,但總體庫存仍然居於高位,抑制了漲幅。此外,本周內5月合約到期,6月成為主力,基金調整持倉頭寸轉入6月合約和空頭在止跌後獲利回吐也在一定程度上抑制了油價的上漲。因而,後兩日,原油保持小幅上行走勢。整體上,原油走勢已經企穩,下周能否重回昇勢,基本面仍是基礎,但隨著進入5月份,汽油原油都面臨著需求的高峰期,基本面趨於好轉只是時間的問題。此外,近期內對油價起到主要技術性因素作用的基金持倉,從目前來看,似乎尚未完全准備好席卷歸來。美元在反彈後走平向下。因此,預計原油後市仍是在振蕩中逐步走高。
現貨價格則更為堅挺,在原油的跌勢中表現抗跌,在原油回昇後又大幅走高。至周四,新加坡市場180cst燃料油報價262.5美元/噸,黃埔市場庫提報價2850左右,今日報價接近2900。五一前因備貨需求有所增加,但由於近期油市價格波動較大,市場貿易商多保持觀望態度。但同原油一樣,夏季也將是燃料油的需求高峰,再加上對柴油漲價的預期,燃料油現貨市場基本面後市看好。
滬市燃料油在本周內的大體走勢仍主要跟隨原油,但同時又受到現貨價格的拉昇,並始終與現貨價格保持較大幅度的貼水。FU507周一開盤2509,最低2492,周三跳空高漲後,之後兩日主要以橫盤振蕩對漲勢進行鞏固調整。周內最高2641,周五收於2615,較上周漲81點。FU506合約周一開盤2537,最低2515,最高2647,周五收於2590,較上周漲44點。隨著保證金的提高,該合約持倉不斷減少,期價也隨持倉的變動而相應變化,反而與原油以及現貨價格都產生背離,滬油合約的強投機性從中顯現。
在連續兩周的原油跌勢中,燃料油現貨與期貨價格均表現較為抗跌。目前,原油開始企穩回昇,現貨基本面也趨向利好,現貨價格不斷上漲,對期貨價格必然構成提昇作用。但近期以來,期現價差始終保持在較深的幅度內,期貨市場內又以散戶短線交易為主,這在一定程度上也限制了燃料油的上漲幅度。因而預計滬市燃料油與原油將同樣保持振蕩上行的走勢格局。在原油走勢並未徹底明了之前,建議以短線操作為主,逢低買入。
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