倫敦金屬交易所(LME)期銅周五在淡清交投中下跌，盤中窄幅波動，但尾盤在空頭回補和美元走弱的提振下脫離日低。指標三個月期銅收低3美元，至每噸3,287美元。期銅在3月31日創下紀錄高位3,308美元。『期銅基本上陷於區間波動。無人想推高，也沒有人想做空。』Bache Financial的金屬分析師麥克米蘭表示。『多數人似乎在觀望，等待出現新的刺激因素出現。』他認為下周期銅阻力位在3,300美元，而支橕位在3,200。BaseMetals。com分析師亞當斯在每日報告中表示，『多數金屬的基本面仍然緊張，尤其在中國，較低的庫存水平明彰顯了這點。』『但是，隨著產量將在年內不斷增加，生產商可能將建立更多的避險(對衝)部位。』交易所數據顯示，在截至周四的一周，上海市場銅庫存增加5,830噸，至22,157噸，但預計一些多頭持有者將在下周末交割，屆時4月期約將到期。多頭持有者中包括中國國家物資儲備局(SRB)，它在12月時曾在交易所的壓力下將3萬噸多頭部位展期，當時現貨短缺令賣家對期約進行交割的能力受到限制。交易商稱,它在3月已經交割了部分期約，並計劃在4月期約到期時交割1萬噸。周五，上海期交所現貨月4月合約較5月合約的昇水擴大至1,670元(202美元)，周四為1,420元.5月較6月昇水則由1,090元擴大至1,100元。LME現貨銅較三個月期銅昇水在每噸152/157美元,高於月初時的132美元.1603GMT，歐元兌美元報1.2926美元,高於紐約市場昨日尾盤的1.2856。鋁：三個月期鋁跌12美元至每噸1,946美元。

　　紐約商品期貨交易所(COMEX)期銅周五小幅收高，只有美元走勢為期銅提供交投指引。美元下跌提振期銅收高.5月期銅收高0.10美分至每磅1.5075美元。交投區間為1.4940-1.5135美元.5月期銅周四曾觸及一周高點。現貨月4月期約上漲0.20美分，報1.5235美元。其它各月合約收高0.10至0.45美分不等。COMEX期銅成交量估計為22,000口，周四為19,630口。周四未平倉合約增加4,448口，至127,339口。期銅周五盤初下跌，因美元走堅令投資者決定了結獲利。但美元兌歐元隨後走軟，因美元未能昇至關鍵技術水准後，遭到交易商拋售。交易商強調，5月期銅只是在1.45-1.51美元的窄幅區間內盤整，上下檔均受限。

　　芝加哥期貨交易所(CBOT)小麥期貨周五收低，大豆期貨市場劇烈下挫，引發場內拋盤。

　　技術性拋售亦引人關注。今日稍早現貨月5月期約跌破支橕位3.10-1/2美元,觸發停止賣單。5月期約日低為3.07-1/2美元，為2月22日以來最低。

　　小麥期貨各月期約每蒲式耳收低2-3/4至5美分不等，其中5月合約下跌4-1/4美分，至3.10美元。

　　交易商稱,作物天氣對市場利空,且投資者對於USDA報告的反應從中性到偏空，均令市場承壓。

　　『我們認為這份報告利空，而且我們期待下周一冬小麥的狀況有所改善。』花旗集團分析師萊利表示。

　　小麥成交量預估為51,163手。

　　東京工業品交易所(TOCOM)天然橡膠期貨周五大幅下滑,觸及一周半低位，以石油類期貨為主的其他日本商品期貨整體走疲，促使基金經理軋平部位。在TOCOM市場石油類期貨下跌，原油和汽油期貨均下跌約3%的情況下,日本基金作出反應，將資金抽離商品。期膠也未能幸免，當日下跌約1.3%。TOCOM市場石油類期貨下跌，通常會給天膠和其他商品帶來壓力。交易商稱,天膠技術人氣惡化，之前指標9月期膠跌至技術圖表敏感位145日元下方，較一周前曾觸及的九個月高位151.9日元下跌近5%。一日本分析師稱，『基金紛紛出脫部位，145日元附近的停損盤被觸動，基金在150日元附近持有大量多頭部位。』他表示，『市場有些亮點，比如,日元走弱以及泰國的旱情，但短期內,基於技術面因素，市場更樂意拋售天膠。』9月期膠收跌1.9日元，至每公斤145.0日元。波動區間為144.5-146.2日元。其餘月份合約收跌1.0-1.9日元不等。指標期膠周五跌至14日移動平均線切入位145.6日元下方，關注技術圖表人士稱，期膠下一個重要趨勢線是100日移動平均線所在的138.5日元。不過，交易商指出,日元走軟的趨勢可能會阻止投資人大舉賣出期膠。0655GMT，日元/美元報約108.70日元，距本周稍早觸及的108.90的五個月低點不遠.日元走軟會推高以日元計價的期膠的價格。TOCOM期膠周五成交量自昨日的21,538口昇至33,927口。截至周四未平倉合約報67,852口，周三為67,964口。

　　芝加哥期貨交易所(CBOT)大豆期貨合約周五大幅下跌，受政府盤前發布的月度供需報告打壓。

　　豆油期貨，以及由17種商品期貨組成的路透CRB指數觸及2月28日以來低點，亦加劇大豆期約的壓力。

　　5月期約收低11-1/2美分，至每蒲式耳6.12-1/4美元.遠月合約收低1/2美分至12-1/4美分不等。交易商稱，舊作期約表現遜於新作，因農業部的庫存數據導致逆差價縮小。

　　政府周五稍早把2004/05年度美國大豆年末庫存預估從當前的4.1億蒲式耳削減大約3,500萬，至3.75億蒲式耳。但交易商先前預期的削減幅度更大，平均預期庫存會降至3.66億蒲式耳。

　　這波跌勢反映了對於出口猛增3,500萬蒲式耳的預期。

　　USDA亦將今年巴西大豆產量預估值調降500萬噸，至5,400萬噸，因為巴西南部出現乾旱天氣。但交易商已經消化了巴西產量減少所帶來的利多影響。

　　他們預計，政府將把巴西大豆預估值調降300-500萬噸。USDA的數據高於交易商約在5,100-5,200萬噸的最低預估值。

　　『隨著報告出爐，市場顯示恢復了跌勢。』Prudential Securities的分析師弗裡克表示。

　　『除非阿根廷大豆因病害而開始出現重大損失，否則南美方面不會傳來額外的利多消息。目前距離美國新作播種和成長情況能夠對市場價格走勢產生很大影響仍然遠得很，』弗裡克表示。

　　有些CBOT交易商同樣持有偏空看法,有些人預期7月大豆期約可能跌至接近5.78美元,然後纔可能自展期交易中獲得支橕。

　　5月大豆期約周五守住了支橕位6.08美元，但已逼近該水准，跌至6.08-1/2美元。

　　周五稍早美國中西部現貨大豆基差買盤持穩至走強，交投清淡。豆家仍然專注於田間工作,銷售保持淡靜。

　　大豆相關產品：

　　豆粕(豆粉)市場亦收低。5月期約跌2.80美元，報每短噸185.50美元,遠月期約下跌0.70美元至2.90美元不等。

　　美國農業部維持對2004/05年度美國大豆壓榨的預估不變，仍為16.5億蒲式耳。

　　豆油市場亦下跌，受農業部的報告打壓。農業部把美國豆油年末庫存預估調高了5,000萬磅。

　　5月豆油期約收低0.41美分，至每磅22.27美分，收盤前曾跌至22.16.遠月期約收低0.25-0.45美分不等。

　　馬來西亞棕櫚油期貨收低，但在下周3月官方作物數據和4月1-10日出口預估出爐前，交投清淡。

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