本日滬鋁陷入區間整理，目前鋁價振蕩區間較為穩固，下跌空間由於現貨的強勁支橕被封殺，遠期昇水逐漸縮小，意味著投機殺跌動能即將消耗殆盡。技術上看，鋁價在16500元處支橕強勁。今日南海現貨價仍然16900元成交，現貨庫存低至5000噸，是造成鋁價維持高位不下的原因，期現價格達400元的價差，究其原因南海現貨價由於短期庫存緊張因素價格可能被高估了，期待期貨價格在弱市中打出下跌空間，就有可能吸引廠家介入推動期價。目前態勢建議投資者低位介入多單。

　　倫敦金屬交易所(LME)基本金屬上周五因復活節休市。

　　國內銅今日在沒有LME外盤的情況下隨上周五走勢略微高開，之後價格緩慢回落。收盤時，各合約走勢出現分化，近月合約繼續在現貨上漲支橕下走高，而遠月合約則受美元走強影響而走低。現貨月0504合約收盤上漲180點，主力合約0506收盤下跌50點，遠月0507合約則下跌120點。近月合約則繼續小幅減倉，而遠月則繼續增倉，成交量較上周五略有增加。現貨0504減倉886手，0505合約減倉386手，0506合約增倉6352手，0507合約增倉2788手。

　　基本面上，今日國內長江有色金屬現貨市場銅報價在34360-34510，比上周五上漲280元，而華通金屬現貨市場銅收市報價在34550元，較上周五上漲80元。

　　上周五CFTC公布的截至3月22日的COMEX銅持倉報告顯示，基金淨多減少557手到30231手，商業機構淨空減少1283手變為34382手。

　　從技術分析來看，國內銅今日未突破近期高點，收盤為一星線，在LME今晚沒有交易的情況下，國內銅有可能會有一定的回調，今後幾天在20日均線會有一定支橕。建議多單可以逢高部分平倉，拋空者需繼續觀望。

　　由於上周五美國CBOT大豆期貨因假期而休市一天。在缺乏外盤指引下，中國豆類期貨承接上周五白天昇勢小幅收高。豆一509合約開盤3100，最高3121，最低3081，收盤3103，較周五上漲6點，空盤量增加2.06萬張至29.6萬張；豆粕508合約開盤2715，最高2719，最低2655，收盤2682，較周五下跌29點。今日CBOT電子盤開市小幅上揚，白天5月合約最高昇至631美分，最低624美分。同期美元指數繼續反彈，白天最高上摸84.57，這令市場擔懮晚間交易時間CRB指數是否會繼續下挫至300整數位。

　　在美元強勁走高下，大豆走勢相對堅挺，市場等待將於本周四晚間公布的農作物種植意向報告及季度庫存報告。由於近階段大型證券指數化基金介入農產品期貨，市場結構相比前期低靡振蕩勢中差別較大。據周五晚CFTC公布的最新持倉報告數據，截至3月22日，美國大豆期貨上基金持有多單65696張，較前一周減少1366張，持有空單48054張，減少9629張，淨多單1.76萬張。該持倉數據和上周一樣，仍然較市場早些預沽的水平相差甚遠，也就是說基金在近期價格的回落中不僅沒有減持多頭頭寸，反而逢低平倉空頭部位。由於指數化基金的大規模參與，農產品期貨市場的後期走勢相對變得較前期復雜，建議投資者短期維持振蕩整理的操作思路。

　　周一滬膠期價呈現衝高回落的行情，終盤現貨504合約收跌60元至12740元，成交量572手，持倉量增至3448手；後續505合約收跌50元至12850元，成交量1946手，持倉量減至6020手；主力506合約收跌85元至12995元，成交量26966手，持倉量減940至18092手。綜觀今日交易狀況和期價走勢，早盤期價的上漲行情或許是得益於上周五滬市天膠庫存量的續減：截止3月25日的庫存總量續減1540噸至74715噸，倉單數量減少1665噸至64545噸。但隨著期價的上漲，盤中後續買盤的持續力再度顯現疲弱的特征，似乎這一因素又被盤中的打壓盤所消化，而在再次遭遇短線多頭平倉盤打壓的情況下，價格迅速從高點回落，主力506合約期價再次考驗13000元的整數支橕位置。從現貨合約持倉量不減反增的情況看，由於國內現貨膠價相對堅挺的現狀使得現貨買盤的介入仍在延續。但主力合約持倉量的減少顯示了後市投資者對市場參與熱情的減弱，膠價將延續振蕩行情。

　　國際市場產區現貨價格繼續穩中有昇，泰國曼谷現貨市場3號煙片膠價格繼續報昇至每公斤51.50泰銖，標膠STR20價格昇至每公斤49.35泰銖；宋卡市場3號煙片膠報每公斤51.25泰銖，標膠STR20價格報每公斤49.10泰銖；新加坡市場3號煙片膠現貨報價至每公斤218.75-219.75新分。銷區東京期膠市場3號煙膠片期貨合約價格小幅上漲，現貨4月期約價格報收139.4日圓/公斤，新基准9月期約報收141.9日圓/公斤。匯率方面美元兌日圓報昇至106.95/99。國際市場原油價格紐約商品交易所5月輕質原油期貨價至每桶54.39美元。同期國內傳統現貨市場國產5號標膠現貨電子報單均價在12797元/噸的水平，成交均價昇至12846元/噸。

　　今日進入國內玉米主銷區廣東省的共計15萬噸，明後天還有大量玉米到港，根據對貿易商的了解，近期南方港口玉米的到貨量將會大增。價格較前期也有所回落，貿易商的實際簽約價格已經跌至1280元/噸。從實際南方玉米價格交易價格來看，1270元/噸-1280元/噸應該為近期銷售的底價。而東北港口的玉米價格基本穩定在1180元/噸。從東北的收購情況來看，由於近期玉米出口順暢，用糧企業和貿易商的收購有所活躍，另外國儲的補庫工作也在展開，產區的玉米價格將保持堅挺。

　　國內現貨行情堅挺為期貨市場價格的上漲直接提供了支持，上周(3.21-25)玉米兩大主力0507和0509在CBOT盤跌，美元走強的背景下，均收出實體大長陽，成交量持倉量均達到玉米上市交易以來最好水平。市場成交活躍，資金入市明顯，玉米逐漸表現出大品種的風范。今日為本周交易第一天，從交易情況來看，繼續延續上周五的高位震蕩走勢，總體高開低走，縮量整理。C0507合約在早盤期貨市場總體強勁勢頭的帶動下，創出新高1331，隨後以震蕩盤跌為主。技術圖表上顯示出價格還繼續在上昇三角形的上沿進行強勢整理，上昇趨勢線為價格提供良好支橕。但由於現貨市場目前狀況不是很好，拋盤壓力加大，周邊農產品市場還在持續整理行情，市場似乎在此區域略顯猶豫，蓄勢等待。

　　周一鄭麥在cbot小麥電子盤下跌影響下，大幅下跌。。其中強賣601跌幅較大，收盤價1749。較上周五下跌21點。

　　從今日交易情況看。小麥是所有農產品中最弱的品種。盡管早盤還受到倉單繼續減少的支橕而上揚，但強麥509合約的大幅下跌使得遠期合約的上揚受到壓抑，而一旦價格回落後，市場的人氣就顯得極為低落，維持一種弱勢格局。

　　從上周現貨情況看，隨著凍害等不利天氣的淡化，小麥豐收的事實逐漸顯露，現貨價逐漸下跌，雖然各地跌幅僅在10-20元/噸，但交投清淡，糧食企業普遍看淡後市，因此最近小麥的上揚似乎很難得到現貨的支橕。

　　從強麥601的技術圖形看，市場仍處於振蕩下跌途中，但向上的趨勢仍未被破壞，建議急跌適量買進。