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3月17日滬綜指收於1243.47點,跌12.11點,或0.96%;深綜指收報315.35點,跌3.67點,或1.15%。央行決定調整商業銀行住房信貸政策,立刻引發房地產股下行,其中棲霞建設、世茂股份、銀基發展跌幅均在8%以上,深萬科、金地集團均現破位走勢;加上近期被游資炒高的強勢股被封殺跌停,拋壓顯重,多頭寡不敵眾,致使滬綜指連續3個交易日收挫近4%。
值得關注的是,房地產行業的預期回落,也可能加速上游行業,鋼鐵、建材、工程機械、有色金屬等行業的景氣回落。目前滬綜指已跌落至所有均線之下,且盤中反彈乏力,從形態上看,似要再度考驗此前逾5年半來的上證綜指低點1187點。
頻遭基本面衝擊
近期雖然政策暖風頻吹,但是市場卻頻頻遭遇宏觀經濟方面的衝擊,從鐵礦石提價,到石油提價以及最新國家再度提高房地產貸款利率,導致與之相關的行業股票紛紛跳水。
年初市場所期望的周期類股票價值重估行情基本失敗,由於衝擊所涉及的行業寬泛,涉及的上市公司多為國民經濟的支柱產業,個股的市值均處於市場中前列,其對於市場產生較為重大衝擊。前期的鐵礦石漲價72%,導致鋼鐵股價值重估景氣反彈挫敗,並導致下游的汽車類上市公司也出現破位走勢。
近期航空則受油價上調影響,也紛紛出現破位走勢,由於航空公司油價佔成本一般為25%至28%,航油價格上調將使航空公司的成本支出增加,導致航空公司的盈利狀況急轉直下。
未來擴容壓力較大
2月底至3月中,滬指在1290至1325點之間連續14個交易日放量,日均成交量過100億,累積成交1400億以上;再加上去年底在1290至1300點連續出臺政策救市累積了1700億以上籌碼。目前,上述累積了3100億成交量的平臺成為頭部。到目前為止,筆者認為,目前的反彈行情更多技術層面的,制度層面與基本面層面都對於未來的行情缺乏有效的支橕。雖然『兩會』上政策面暖意融融,但股市的根本矛盾如何解決卻難有定論。
『兩會』之後,若沒有實質性利好政策出臺,僅依靠市場的自身力量,大盤很難有效突破1340點一帶的阻力位。另一方面擴容預期同樣是近期市場不容忽視的重要壓力。一些信息表明,大型國企上市的時間已經越來越近,神華、交行A+H獲准發行的各種報道,無不顯示未來大盤股擴容壓力較大。
技術面趨於惡化
從盤面上來看,近期市場的輪番殺跌已使得短線技術面惡化。本輪反彈的回調已經跌破了前期形成的小W底所確認的支橕位1265點的位置,目前市場所惟一可以期待的支橕位則是本輪反彈行情的0.618位置即1240點。
在短期風險快速釋放之後,市場有所反彈,但是3月17日的下跌已經跌破了30日均線。短期均線系統已經成為市場的反壓力量,筆者認為,投資者利用有限反彈的機會,減倉操作策略相對安全。
仍有藍籌品種特立獨行
值得關注的是,當市場中周期類股票遭遇反彈變故的同時,仍有一批非周期的藍籌品種卻走出了獨立的上行行情。中集集團、鹽田港、海油工程、蘇寧電器等優質藍籌股的反復走強,這些個股也成為去年的大贏家。
因此,投資者應當利用可能反彈機會,對那些業績下降、市盈率仍高、競爭力不強的個股進行重點減持,並重點關注那些相對抗周期、抗宏觀調控、成長性好、被市場低估個股的投資機會。
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