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今日國內鋁價小幅反彈,開盤後在銅價漲勢帶動下,鋁也同步反彈,但力度不大,5月合約最高至16900元,收盤16790元,微搓20元。近期結合其他品種看,無論是金屬還是農產品都步入了牛市瘋狂大道。但鋁價則顯得缺乏關注,這其中不同於銅良好的基本面,鋁價在17000所面臨的保值盤壓力是很大的,同時隨著前期價格的上揚,消費未能及時跟上。但從長遠看,隨著銅鋁差價進一步擴大,當銅價真的到了高處不勝寒的時候,回頭看鋁價會有大的資金介入的。
倫敦圍繞3200--3250美圓區間的震蕩和歐圓對美圓的走勢基本同步。我們看到倫敦在四月份的巨大多頭持倉,引發對後市的價格空間聯想。我們認為短期圍繞3200美圓的震蕩已經結束,而市場正需要買盤的推動,而此時空頭的心態是相當脆弱的,如果把整個交易區間放大至3200--3350美圓考慮的話,本周的後期應該向上突破3280美圓的概率更大。從近來基金對整個商品期貨的買入行為觀察,期貨銅僅僅是總體漲勢中的一個小角色,多頭能量並沒有釋放。從長期考慮,倫敦現貨銅3500美圓位置並不是市場的終點,我們對3700美圓時市場的表現更感興趣。
國內現貨銅終於擺脫了32000元/噸以下的疲弱態勢,今日報價接近33000元/噸。現貨價格的非理性行為終於在503合約最後交易日時段得到修正。目前進口成本依然在34000元/噸上方,我們對現貨較進口成本有500元/噸的貼水感到正常,過大的貼水情況明顯是價格偏低的信號,因此國內自昨日開始的現貨合約強勢剛拉開序幕。從成交量情況判斷,505和506合約開始轉換,而持倉興趣也向遠月開始移動。我們認為近月合約的空頭結構完全有利於價格上漲,這些空頭幾乎都經過了多次換月,持倉價格較目前價格超過5000元/噸的虧損,從交易力量考慮,完全沒有抵抗的力度。而遠期合約目前的空頭結構在近月合約基本以多頭形式出現,因此我們認為國內有1000元/噸的上漲能量釋放空間需要。
市場的空頭對於國家宏觀調控政策力度的賭博已經經歷了半年左右,間或對人民幣匯率的判斷有引發空頭進場,兩波上漲行情套住了這些空頭至今。從銅本身的供需看,第二季度末的情況較現在將有明顯改變,因此在四月份交易中,依然以做多為主,對於做空的考慮必須在供需情況發生了讓市場共鳴的影響後纔能長線介入。
承接白天電子盤跌勢,周一晚間美國CBOT大豆呈現整理態勢,各期約最終收低4至6美分。5月合約開盤659美分,最高664美分,最低653 1/4美分,收盤656美分,下跌6 1/2美分。盤前美國油籽加工商協會壓榨報告顯示,2月份美國大豆壓榨量為1.311億蒲式耳,高於市場平均預測的1.273億蒲式耳水平。農業部還公布了最新的出口檢驗報告,截止3月10日的一周中美國大豆出口檢驗量為3432.6萬蒲式耳,高於市場預測的2000至2500萬蒲式耳區,其中發往中國的數量為1661.6萬蒲式耳。昨晚是CBOT3月合約最後交易日,當天交割了51手大豆,目前累計交割大豆達到2255手。
在昨日封停下,今日國內豆粕505合約再度漲停,整個商品期市牛氣衝天,周邊市場橡膠也出現全線漲停。豆粕505開盤2730,最低2711,收盤漲停2801,較昨日上漲92點;豆粕508收盤2796,上漲61點;豆一509開盤3059,最低3052,最高3166,收盤3154,較昨日上漲87點,日增倉2.87萬張;豆一505收盤3045,上漲98點。
盡管南美產區獲得降雨,但是由於目前的CBOT走勢主要是受美元匯率走弱及CRB商品指數大幅上揚等外部因素的影響,基金買盤仍在持續,大豆走勢表現強勢調整。隨著價格的連續大幅上揚,目前CBOT大豆總持倉已增至創記錄的30萬餘張,大量資金堆積的背後也意味著市場風險正在緩慢的累計。由於中國需求因素及美元貶值趨勢目前仍然支持商品價格上漲,投資者需耐心等待作空時機的出現。
周二滬膠期價在新增主力資金入市積極推昇下,突破振蕩區間阻力位置而大幅上漲,終盤現貨503合約收漲230元至12980元,成交量680手,持倉量5074手,合12685噸進入交割;後續505合約收漲300元至13450元,成交量12570手,持倉量續減3078手至10930手;主力506合約收漲320元至13695元,成交量繼續放大至22264手,持倉量大增8668至13796手。綜觀今日交易狀況和期價走勢,盤中交易一改近期振蕩走弱的特征,其中506合約明顯有新增資金主力的介入而放量大幅增倉主動推昇期價至當日漲停,從主力盤中操作的手法看,其後市的目標應可看高相當的幅度。短線操作可逢低積極介入。盤中另一個值得關注是買入505合約而拋出506合約間的套利操作,因兩合約間的價差已超過250元,盤中曾一度超過350元,可觀的固定利潤對機構投資者而言是相當可行的。
國際市場產區現貨市場價格穩中有昇,泰國曼谷現貨市場3號煙片膠價格仍報至每公斤50.30泰銖,標膠STR20價格報至每公斤48.30泰銖;宋卡市場3號煙片膠報每公斤50.05泰銖,標膠STR20價格報每公斤48.05泰銖;新加坡市場3號煙片膠現貨報價小幅回昇至每公斤214.5-215.5新分;馬來西亞4月船期的20號標准膠報價仍至1.2345-1.2400美元/公斤。而銷區東京期膠市場3號煙膠片期貨合約價格繼續上漲,現貨3月期約價格報收136.1日圓/公斤,基准8月期約報收141.9日圓/公斤。匯率方面美元兌日圓報至104.95/99。國際市場原油價格紐約商品交易所4月輕質原油期貨價繼續昇至每桶54.98美元。同期國內傳統現貨市場國產5號標膠現貨電子競價報單維持在12708元/噸的均價水平,成交均價在12738元/噸。
周二鄭麥呈現整理行情,近月的疲軟表現使得遠期合約上漲受挫。強麥511收市價1742,較昨日下跌3點。
從今日行情看,小麥在缺乏進一步利好消息刺激下,無力上揚,多頭平倉盤積極,再加上509合約的一跌再跌,使得小麥追漲熱情消退,尾市逐漸回落。
整體而言,商品均進入暴漲階段,尤其是農產品的漲勢尤為明顯,而這種上揚是建立在全面豐收的基礎上,因此短期內有熱錢湧動特征,市場偏熱的特性決定進入動蕩時代。小麥作為一種大品種,波動幅度較小,而長期的弱市格局還根深蒂固,所以多頭行情即便有,也會是緩慢攀昇,建議有耐心,等待上漲機會的到來。建議下跌買入。
NYBOT棉花期貨周一收低,受累於貿易賣盤和投機性獲利了結。市場繼上周五漲至九個月高點後稍事喘息。主力5月期約收低0.54美分至每磅53.11,今日波動區間介於51.80至53.20美分之間。
國內棉花今日以窄幅振蕩為主。主力6月合約振蕩區間為14180-14260,最終收14240,較上日跌15點,持倉減少1146手。遠期月份有700餘手增倉。
圖形上,美棉依舊處於良好的漲勢之中,但是昨晚收出一根超過1美分的下影線值得關注。國內棉花有如前期那種上衝的勢頭應該告一段落,圖形上看可能今後一段時期會陷入調整,上周五的高低點將成為近期振蕩區間的范圍。
現貨方面,現貨撮合市場MA0505報價13438,較上日漲40點;而中國棉花價格指數中328棉花報價在12036,持平於昨日。巨大的利潤空間仍然成為棉價上揚的最大障礙。而各地的現貨市場交易似乎有重新走淡的趨勢,棉農的惜售和配額增加傳聞導致企業的謹慎,是造成這種局面的主要原因。
本周倉單和有效預報可能還有繼續增加的可能,操作上建議觀望,甚至可以考慮定好止損短線拋空。
截止到3月11日,NYBOT可交割的2號期棉合約庫存上昇至176,392包,上一交易日為171,503包(480磅/包)。
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