本周內，滬市燃料油呈現衝高回落的走勢格局。周一，fu505合約開盤2248，連續兩天內均在2250附近振蕩，最低價位2234。周三借國際原油的強勢上漲發力上攻，突破2300價位，當天最高點達2332，上漲幅度64點。周四周五，由於美國油品庫存報告大幅利空，原油價格回落，滬油期價隨之振蕩走低。最後收盤價報於2280，總體較上周五上漲36點。

　　雖然滬油期價周末回落，但從一周走勢看，燃料油在原油上漲70美分的幅度時漲幅有60多點，而在原油跌1.23美元時跌幅仍控制在30點之間。走勢強弱一目了然，較前期相比顯現較為頑強的抗跌性。原油價格雖然有所回落，但上漲趨勢仍未改變。再加上現貨市場基本面情況的逐漸好轉，滬油期貨後市仍有上漲動力。可逢低吸納。

　　國際原油周初在天氣寒冷、美元走軟、CRB指數上創新高、基金大舉買入等多種因素的支持下，再次逼近歷史紀錄高位，周三油價最高觸及55.65，較最高55.67僅差2美分。但在衝高失敗後，投資商了結獲利，加之原油庫存繼續大幅增加，盤面遭遇壓力，油價在周四大幅下挫1.23美元報53.54美元/桶。

　　EIA3月8日表示，本季中國原油日需求量估計將為710萬桶，較先前預期高出10萬桶；還將中國第二季原油日需求預估調高10萬桶至730萬桶，並將中國第三季原油日需求預估調高20萬桶至740萬桶。但中國海關總署10日公布，05年1月及2月，中國進口原油1817萬噸，同比下降12.7%。中國需求的減少對油價產生一定壓力。

　　在缺乏炒作題材的條件下，以迪拜原油為代表的中東原油價格近期內屢創歷史新高，對美國原油及新加坡燃料油價格均構成有力支橕。中國原油進口主要來自於中東。

　　整體上，原油尚不具有實質性利空題材，庫存的大幅增加是布什戰略石油儲備政策推行的結果，從另一面也反映了美國對原油的需求始終保持旺盛。基金在衝新高未果後，獲利平倉，超買舉動有所收斂。但看准了能源大市的基金決不會輕易放棄，暫時的回調亦有利於重整蓄勢。OPEC16日會議在即，但增產絕無可能。從各成員國的多種舉動言論來看，OPEC非常滿意目前的價格，並將竭力維持目前的高價位，若油價回落，則減產必將又被提上計劃議程。因此，目前原油市場上的利多因素要遠多於利空因素，振蕩回調後，上漲趨勢仍不會改變。

　　新加坡燃料油現貨價格周內不斷上漲。至周四，180CST燃料油報218.7美元/噸，接近紀錄高點。而380CST則在市場買家的強力支持下，昇至216.5美元/噸，為歷史最高水平。黃埔市場180CST燃料油過駁報價2430，船提報價2400-2420。截至3月10日黃埔到貨總量在21.56萬噸，而整個3月份預計到貨量在68.71萬噸，都沒有達到黃埔通常到貨水平。但是當地需求自春節後已經開始抬頭，買家方面迫於油價太高只能按需購買。