在人們憧憬著兩會行情，指數再接再厲繼續上攻的時候，放量中陰線給投資者心中剛剛燃起的希望火苗潑上了一盆冷水，今天深滬兩市呈現衝高回落的走勢，滬指早盤短暫上攻到半年線1316.72的點位就遇到了較大的阻力，然後快速下滑，盤中跌破了10日均線，最終收在1300點下方，說明市場再度衝擊半年線阻力的嘗試歸於失敗，從技術上看，滬指已經在1300點附近進行了6個交易日的橫向整理，今天的下跌在一定程度上打破了短期的多空平衡，但是我們認為，自1187點以來的原有上昇趨勢並沒有被破壞，目前的調整仍可看作是前期突破之後的回抽行為，並且，在今天的下跌過程中，成交量出現放大跡象，表明場外資金的承接力度還是比較大，因此，滬指在千三關口的震蕩不僅是對短線浮動籌碼的消化，而且重新形成了市場的成交密集區，不同資金機構的倉位也在這段時間有一定程度的調整，這更有利於後市行情的再度啟動。本欄在昨日點評的石油能源股表現出色，大慶華科(000985)開盤漲停，魯潤股份(600157)最高漲幅達到9.20%，並且帶動了其他的超跌石油低價個股。

　　焦點一：政策消息多空交織下指數保持平衡

　　在半年線股指面臨的壓力，歸根到底還是來自於主力資金對後市行情的信心是否依舊充足，而機構資金的信心則來自於管理層的政策面以及國家經濟的消息面。我們認為，在兩會期間，從管理層的角度分析，無論如何也不希望有什麼變數而打擊剛剛有起色的股市，反而有繼續推出相關利好的可能性，這也是支持近期市場投資者看好後市的最大緣由。但同時，不利的消息也在市場揮之不去，如交行A+H方案仍將繼續，報道指，香港交易所總裁周文耀證實港交所已經受理兩宗A股、H股同步上市申請，這對國內股市將產生較大的衝擊，因為市場總體趨勢是將兩個市場的價值預期拉平，而目前國內股指水平遠遠高於香港市場，因此，兩地同時上市將導致A股價格加速和H股價格接軌。還有擴容的影響，市場第二只詢價股票—黔源電力將在明日上市，該股的定價將對整個中小板以及小盤新股的總體定價產生影響，並且隨著華電國際、黔源電力兩只個股上市之後，新股的擴容速度不可避免的加快。最後，還有加息的預期，近日國家發改委發布季度預測認為今年一季度居民消費價格上漲2.5%左右，由於1月份消費價格上漲1.9%，所以2-3月份價格可能處於緩慢上漲勢頭，宏觀經濟形勢不容樂觀，市場對加息的預期更加強烈。可以說，目前市場處於一個非常復雜的格局，管理層出臺短期利好已經不能夠有效改變扭轉市場弱勢，而擴大資金來源等利好都是制度上長期的利好，在短期內效果並不明顯，但利空消息則是直接對近期市場產生決定性的作用，所以在這樣的格局下，指數在1300點躑躅不前，成交量也沒有快速放大也就不足為奇了。總的來說，我們認為，對於指數，投資者不必看得過重，因為在相當的一段時間內指數不會出現單邊的上漲或下跌，而只能是在一個范圍內震蕩波動。

　　焦點二：熱點個股分化將維持相當時間

　　本欄在28日的報告中就明確指出，目前市場中的投資者要在分化中進行選擇，無論是概念、題材的炒作品種，還是所謂價值投資的藍籌品種，都將出現分化。從今天的盤面看，這種分化已經全面擴散，小盤高送配的龍頭文山電力，西能源概念個股春蘭股份的快速下跌和天威保變的強勢預示著前期炒作的熱點進入分化，這是由於獲利盤回吐以及短線資金快速流出所造成的，而鋼鐵股的整體陷落和電力板塊的盤中走強則說明了藍籌股的分化，這是由於不同行業的景氣度在後市的不同變化造成的，同時蘇寧電器的大幅跳水和思源電器的連續上揚代表了中小板塊的分化，這是由於不同上市公司基本面本身造成的，可以認為，目前市場進入了一個個股全面分化的階段，而我們認為，這種趨勢也將保持相當長的一段時間，普漲格局之後市場對於題材和真正超跌的個股挖掘會成為重點，今天盤面中，短線資金開始重點出擊有政策扶持的西部開發、農業、振興東北三個板塊，在具體操作中，投資者需把握龍頭股和板塊內個股的強弱區別，一旦龍頭走弱，所持個股要及時派發，回避調整帶來的風險。

　　實戰策略(3月2日)

　　操作要點

　　1，滬指在半年線受到強大阻力，跌破10日均線以及1300點，關注1280點的支橕以及1297點的壓力；2，成交量出現放大跡象，說明場外承接力較強，同時多空爭奪激烈，關注重要點位的得失，決定了中期走勢；3，前期強勢股快速跳水，短線資金流出跡象明顯，熱點個股進入分化；4，鋼鐵股整體走弱，基本面發生重大變化，對後市整個經濟也將產生至關重要的影響；5，周四黔源電力上市，該股的定價將影響中小板以及小盤次新股的定價，關注；6，有消息稱，交行A+H方案繼續進行，對市場價值中樞仍將有下拉作用；7，兩會即將召開，關注是否出臺相關的利好，其中股權分置的試點工作是重點。

　　大盤風向

　　滬指仍將在1300點附近震蕩，後市的發展還需觀察量能和熱點的變化。

　　買賣倉位

　　降低短線操作頻率，倉位降低至30%附近；中線不增倉不減倉，保持在50%附近。

　　選股思路

　　今天小盤高送配的龍頭文山電力，西能源概念個股春蘭股份的快速下跌和天威保變的強勢預示著前期炒作的熱點進入分化，而鋼鐵股的整體陷落和電力板塊的盤中走強則說明了藍籌股的分化，同時蘇寧電器的大幅跳水和思源電器的連續上揚代表了中小板塊的分化，可以認為，目前市場普漲格局之後進入了一個個股全面分化的階段，市場對於題材和真正超跌的個股挖掘將在後市成為重點。

　　板塊監測

　　關注

　　部分技術超跌股：仍存在個股機會，尤其是具有兩會題材的個股，如農業、西部開發等。

　　回避

　　鋼鐵、銀行：基本面中長期不確定，回避；

　　歷史上漲幅過大的個股：中期調整壓力大。

　　中線跟蹤

　　上昇通道

　　現代制藥(600420)、黃山旅游(600054)

　　底部蓄勢

　　航天動力(600343)、經緯紡機(000666)、耀華玻璃(600716)、