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2月16日外匯市場處於等待之中,市場集中關注格林斯潘講話的結果,美元兌歐元和日元等主要貨幣匯率處於盤整狀態,微幅波動使市場沒有明確的投資方向,價格水平在1.30美元和104日元區間。
預計格林斯潘的講話將給予市場美國經濟相對信心,因為從目前美國一系列已經出臺的數據看,利好美元是主導,美元投資信心相對支持性強勁,特別是2004年伴隨美元貶值擴大,美元資產投資信心旺盛,2004年美國全年淨資本流入達到8218億美元,是1997年以來相對較高水准,比2003年的6836億美元大為增加,表明美元吸引力依然充裕。從目前已經發布的數據看,美國經濟2005年的穩固性依然良好,但相對於利率調整周期和經濟循環周期,或許美國經濟將會放慢步伐,但經濟環境依然良好,美元政策回旋調整餘地充足,美元全年態勢主動性明顯。
美元作為主導價格指標,也會受到其他經濟體經濟面的影響;尤其是市場預期已經超前的情況下,美元在預期利好中或許將會向下運行,理由就是美元策略運用的結果。因為從美國經濟本身看,經濟結構性矛盾依然突出,市場所關注的雙赤字依然是困擾美元信心的重要因素之一。加之日本經濟增長出現逆轉,2004年第四季度繼續衰退0.1%的數據,使日本10年之中第4次陷入衰退之中,出現連續3個季度的經濟衰退,進而給予美元更為充裕的調整靈活度,不利於日元主動調整,只能繼續被動應對。
市場不清晰未來美歐日貨幣投資方向,利好經濟的美國,美元需要弱勢;脆弱經濟的歐元區,卻呈現強勢歐元;難以確定的日本經濟,需要穩定或偏軟日元刺激和帶動經濟復蘇;三種主要貨幣經濟體的經濟差異和不同步狀況,以及貨幣政策的矛盾性,使得貨幣投資前景撲朔迷離,難有明確的方向。
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