隔夜倫鋁呈現單邊下行的走勢，美元走強是使基本金屬全線走低的主導因素，倫鋁在其他金屬紛紛下跌之初，還做頑強抵抗，但是終因不敵拋盤的凶猛勢頭，鋁價重回跌途，終盤鋁價報收在1822美元，1800美元整數位又要面臨考驗。

　　今日滬鋁走勢平淡，現貨市場的不濟直接影響到期鋁，今日現貨價在16100-16200之間運行，買賣雙方都缺乏交投興趣，只能期待年後市場恢復活躍，鋁價再尋求發展方向。

　　倫敦金屬交易所基本金屬期貨周三多數下跌，FED將調高聯邦基金利率25個基點至2.5%的市場預期，令美元兌歐元自早盤跌勢中反彈，並引發基本金屬市場的輕微停損賣盤和獲利拋壓，LME三個月期銅盤中在3062至2999區間內波動，收盤時較周二下跌31美元，報收每噸3010美元。

　　2月2日為倫敦金屬市場的期權宣告日，處於歷史高位區域的銅價，在期權轉化為合約頭寸後未能避免因高價而遭受的市場打壓，期價下探至3000美元附近，其技術上有『周線圖上昇楔形』下破趨勢。倫敦技術性走勢的趨弱以及長假期間的不確定因素的增加，加重了當日滬銅市場的拋售欲望，滬銅以低開低走貫穿了全日的交易過程。2月4日為滬銅2月合約最後交易日，而其交割過程則在10天長假後開始，在倫銅有趨淡預期的心理影響下，多頭接貨意願較之以往明顯不足，滬銅現、近月合約為當日各合約跌幅最大，2月合約下挫820點至30500元。當日，現貨銅市場同步走低，由於前期價高導致現貨消費低迷而形成供應量增加趨勢，當日上海銅現貨市場報價跌破32000為31450元，成交則因節日因素依然清淡。期現兩市的同步走低與倫銅近期的滯漲現象以及近幾日的庫存增加現象，已使前期市場強烈看漲心態有很大扭轉。

　　市場逢高沽壓漸重，期價有進一步下調跡象。

　　周四鄭麥繼續演繹多殺多的行情，只是主角變成了強麥509。至收盤，強麥505，509分別報收與1604，1669，跌幅分別為2點，12點。

　　從今日交易情況看，早盤強麥505多頭平倉意願較強，並直接導致年內低點1594的誕生，強麥509的多頭受到了一定刺激而競相平倉，在隨後交易中跌幅遠遠甚於近月，但依舊未觸及1642的低點。下午，期價在近月帶領下大幅反彈，再次顯示出了1600對於整個大盤的牽制作用。

　　從技術面看。無論是505合約還是509合約，盡管仍然處於空頭勢中，但多少都具有到位的感覺。強麥509今日的下影線頗長，預示著多頭並不會輕易放棄，建議空單擇機離場，這並不光光是出於對長假的考慮。

　　2月2日，有傳聞稱上周(1月21-27日)的美棉淨出口量在7萬噸左右，而且隨著春節的臨近，不少中國紡織企業正在購買美棉補充庫存。此消息吸引了一定數量的基金買盤，當日紐約棉花期貨各月合約價格均出現小幅上漲。3月期約收昇0.39美分,至每磅44.27美分,盤中交投區間為43.75-44.50美分。5月合約漲0.43美分,報每磅45.75美分。除一種期約外,其他遠月合約收高0.10-0.65美分不等。業內人士指出，目前的紐約期貨價格似乎已經得到了消費支橕，但如果3月合約的價格超過45美分/磅，美棉出口有可能遇到阻力。至於本年度中後期的價格走向，現在還難下定論，因為美國和中國的植棉面積還很不確定。雖然亞洲地區的大豆價格看漲，但大豆鏽病的出現有可能導致美國棉花種植面積大幅增加。

　　國內棉花早盤小幅下探後迅速拉起，之後維持高位振蕩直到收盤。由於臨近春節，全天交易以減倉為主。5月合約報收13200，較上日上漲55點，持倉減少1022手。遠期合約略有近500手的增倉。

　　圖形上，美棉在探低受到60天線支橕後繼續反彈，5月合約上方120均線47.5美分處仍是反彈的第一目標，總體趨勢還是上漲。國內棉花較為強勢，今日試探前幾日高點，目前處於上漲途中的高位平臺整理處。由目前國內的強勁走勢來看，該處平臺應能成為價格的有力支橕，一旦美棉再度確立上漲，那麼國內棉花將再接再厲，創出新高。

　　操作上，逢低買入是今後一段時期的主要基調。

　　截止到2月1日，NYBOT可交割的2號期棉合約庫存上昇至66,785包，上一交易日為65,404包(480磅/包)。

　　周四滬膠期價延續放量上漲的行情，盤中價格脫離高點而有所回落。終盤近月503合約收漲70元至12360元，成交量548手，持倉量續減16手至5738手；主力504合約收漲110元至12550元，成交量7050手，持倉量增156手至5172手；後續505合約收漲120元至12550元，成交量2682手，持倉量大增1104手至3450手。綜觀今日交易狀況和期價走勢，早盤諸合約期價延續昨日放量上漲的勢頭而保持續漲，但盤中主力504合約期價在上漲至12600元附近時，受到短線獲利盤的打壓而回落。同時注意到後續505合約持倉量的大幅增加，更加確認了期市多頭主力欲持倉過節和看漲後市的信心，節後膠價續漲的可能性較大。但考慮到離春節長假僅剩最後一個交易日了，而近日來期膠價格的持續上漲也已經積累了近500元/噸的漲幅，短線盤的獲利出場應是情理之中的事，所以明日盤中膠價應會繼續小幅回落。

　　國際市場產區現貨市場價格繼續保持穩中有昇，泰國曼谷現貨市場3號煙片膠報昇至每公斤47.60泰銖，宋卡市場3號煙片膠報每公斤47.35泰銖；新加坡市場3號煙片膠現貨報價至每公斤203.75-204.75新分。銷區東京期膠市場3號煙膠片期貨合約價格近跌遠漲，現貨2月期約價格報收131.9日圓/公斤，基准7月期約報收138.3日圓/公斤。匯率方面美元兌日圓報昇至104.20/22。國際市場原油價格紐約商品交易所3月輕質原油期貨價繼續回落，至每桶46.64美元。同期國內傳統現貨市場國產5號標膠現貨競價報單行情走穩於12152元/噸的平均價，成交均價至12241元/噸。

　　隔夜美盤大豆維持弱勢，各合約收盤下跌3/4至2美分。3月合約開盤506 1/2美分，最高509美分，最低505美分，收盤505 1/4美分，下跌1 3/4美分。晚間基金約賣出1000張大豆，預計目前淨空單為7.8萬張。

　　今日是春節假期前倒數第二個交易日。由於春節假期持續至2月15日，在多達11日的假期中，美盤豆類將迎來2月份月度供需報告及南美產量初步修正數據，國內豆類期市繼續維持較濃的觀望態勢，持倉逐步減少。黃豆1號505合約開盤2525，最高2538，最低2523，收盤2537，較昨日上漲9點，空盤量減少10336張至30.7萬張，較1月18日累計減少了7.96萬張；豆粕505收盤2096，上漲9點，空盤量減少3632張至6萬張；黃豆2號505合約收盤2490，上漲2點，空盤量1.64萬張。

　　由於期價逐步接近前期502美分低點，市場仍然空頭氣氛主導。周四晚間將公布最新出口銷售報告，考慮到中國買家將進入春節長假，市場預測出口銷售量在25至45萬噸之間，前一周為51.93萬噸。盡管技術上大豆有超跌跡象，但是基金繼續拋售令整個大盤表現極度弱勢。3月合約短期支橕位在505美分及501美分，上檔阻力位在510美分和518 1/2美分。由於中國因素的暫時退出，美盤基金操作上也缺少了一個主要的炒作題材，減持頭寸可能不失為較好的操作方式。建議國內投資者以減倉或者離場觀望為宜。