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本周倫鋁向我們呈現單邊下跌的走勢,周初高位買盤推昇力量下降,漲勢難以為繼,鋁價轉而脫離高點,但是出乎意料的是,預期中的回調被一次大級別的下跌替代。在下跌過程中獲利拋盤成為此次下跌的主要力量,殺跌能量一舉突破了60日均線,將多頭人氣冰封。臨近周末,倫鋁小幅反彈期望鋁價能跨越30日均線,1850美元作為多空分水嶺能否重新站立上去對多頭恢復信心至關重要。但從圖表上看,倫鋁想在短期內就修復人氣,恢復上漲勢頭很難實現。
美元指數已經連續收陽,美元在穩健的經濟成長的推動下繼續上揚,今晚美國將要公布非農業就業數據,美元回昇走勢能否延續馬上就見分曉,鑒於美元堅挺的勢頭此數據只要是在預期范圍之內都有可能為美元提供支橕。在美元走強的負面作用下,金屬走勢短期難以走出弱市。
滬鋁本周跟隨倫鋁下跌,前期本以相對倫鋁滯漲所以本次滬鋁下跌幅度也小於倫鋁。今日已經公布對電解鋁征收出口稅的通知,出口受限制的國內鋁市,將在供應量增加的壓力下難以脫離頹勢。鑒於以上原因,當前的滬鋁還將維持窄幅整理走勢。
倫敦銅價在2005年的第一個交易周內走勢,又使投資者大開眼界,在短短的一天交易日內大幅下跌近300美元。而國內市場消化如此大跌幅的放應只是一個跌停,第二天就以高開高走輕松回補了停板的缺口,是市場空頭投資者匪夷所思,大為詫異。此次銅價的大跌其中主要因素應是美元的連續走強,所以接下來還是應該關注美元的走勢。本周二美元大幅上揚,在美國聯邦儲備理事會(FED)公布12月會議記錄後擴大漲勢,因央行暗示仍將繼續昇息。然而,分析師無法確定美元的漲勢能否持續,因為美國的經常帳赤字對美元構成持續壓力,且美元的漲勢部分是受到市場大舉調整部位的影響。同時Putnam Investments投資組合經理指出,『FED會議記錄立場強硬。央行強調如果不繼續昇息物價壓力將加大,且繼續表示經濟復蘇態勢良好。所有這一切均暗示未來數次會議FED仍將加息。市場可能將消化進一步昇息的預期,這在短期內仍將提振美元。』目前市場的焦點集中在本周五即將公布的就業數據,該數據預期是增加17.5萬,如果該數據好於預期,則美元有望進一步走強。但長期來看,美元仍處於下降通道中,此次價格的中級反彈千萬不能輕易的認為就此轉勢,並且美國政府為了平衡巨大的經常帳赤字仍有可能放任美圓繼續貶值。基本金屬將因為其保值和融資功能將會繼續受到大型基金的逢低買入興趣,這將使銅價重新走出上昇趨勢。基於以上分析認為目前銅價仍會向下尋求支橕,目標2850-2900,空頭仍可謹慎持有。
本周是新年假期結束後的第一周交易,承接節前跌勢,基金在假日後重返市場拋售並令美盤重新跌至12月初漲勢起點。在市場重新彌漫空頭氣氛之時,美國農業部消息稱中國新購入約11.6萬噸美國大豆,且1月合約上至今沒有出現大豆交割令整個大盤止跌回昇,大連大豆期貨提前美盤下跌也在本周提前美盤回昇。截至周五,CBOT3月期約周開盤540 1/2美分,最高541 3/4,最低下探524 1/2,周五亞洲盤已回昇至537 1/2美分,較上周五收盤回落10美分。
大連黃豆1號505合約當周以2585跳空低開,最低2545,最高2622,收盤2614,較上周下跌1點,空盤量周增加54562張至37.5萬張,僅次於11月12日至19日周增倉7.78萬張的一周;豆粕505合約以2150整數位開盤,最低2127,最高2193,收盤2182,較上周上漲4點,空盤量繼續減少7050張至61888張。黃豆2號505合約周開盤2570,最低2515,最高2587,收盤2577,較上周下跌6點,空盤量減少3322張至14.28萬張。
當周公布的美國大豆出口數據一般,截至12月30日的一周中,美國大豆出口檢驗量為2596.7萬蒲式耳(70.67萬噸),預測區間2500至3000萬蒲式耳,其中發往中國的數量為1172.1萬蒲式耳(31.9萬噸)。截至當前,美國大豆04/05年度累計裝船量已完成52.5%農業部預測總量,較五年平均水平46.8%高出5.7%。截至同一周,美國大豆出口淨銷售量為65萬噸,處於市場預測的60至80萬噸區間內;中國當周購買量與裝船量均為37萬噸。目前,美國大豆04/05年度累計出口銷售量已完成73.2%農業部預測總量,較五年平均水平71.2%高出兩個百分點。隨著出口需求的恢復,美灣大豆昇水自周初的58美分回昇至70美分,該水平仍比兩周前下跌10美分。在近期CBOT大豆期貨價格、海運費及基差的同時回落下,目前進口大豆成本已回落至2760至2860元/噸,油廠壓榨利潤也自前期的盈虧平衡回昇至100?200元之間,預計中國需求將繼續利好於美盤價格回昇。
在CFTC最新公布的持倉報告中,截止12月28日,基金持有CBOT大豆期貨淨空單30569張,較一周前減少2436張,預計目前淨空單在3.9至4萬張之間。在目前美國大豆銷售完成73.2%的基礎上,美盤是否能最終打破長達三個月之久的低位振蕩走勢仍需要基本面進一步的利多消息支持。美國Informa公司最新預測美國04/05年度大豆產量為31.23億蒲式耳,結轉庫存為4.94億蒲式耳,農業部12月份預測產量為31.5億蒲式耳,結轉庫存為4.6億蒲式耳。盡管Informa公司預測數據不佳,但並不構成新的實質性利空因素。建議投資者繼續關注南美天氣狀況及下周三公布的月度供需報告數據。短期內,大盤在區間下軌獲得支橕回昇後將繼續向上測試上軌阻力。
本周是2005年第一周交易,滬膠期價延續振蕩續跌行情,但下跌幅度明顯有所縮減。至周五收市現貨501合約報收11900元,較上周的12000元下跌100元,周成交量縮減至454手,持倉量從1354手減至1062手;主力503合約報收12000元,較上周的12055元下跌55元,周成交量也縮減至11940手,持倉量從9238手增至9938手;後續504合約報收11970元,較上周的12040元下跌70元,周成交量僅1226手,持倉量從2210手增至2330手。周五期交所公布的天膠庫存,截止1月7日的庫存總量減少902噸至90192噸,倉單數量減少1165噸至78645噸。綜觀一周市場交易狀況和期價走勢,在四個交易日中縮量振蕩行情再度顯現,盤中主力503合約價格始終圍繞12000元位置做振蕩,好在國內產區現貨膠價12000元/噸的心理支橕位置仍未跌破,而導致期市盤中主力合約在每次振蕩跌破12000元時一直有逢低買盤介入的跡象,持倉量的持續增加或許可以顯示目前市場參與者對後市的預期。但盤中也存在價格振蕩上漲時高位相對較為沈重的拋壓,以及後續504合約量倉未能同步有效增加,期價反彈乏力的現狀,說明短期內在國內現貨膠價疲軟,加上受人民幣加息預期影響的情況下,膠價要展開大幅反彈的可能性不大,仍將以振蕩為主。
國際市場,本周東南亞產區現貨市場膠價未受地震海嘯災害影響而顯現穩中趨跌的走勢,泰國曼谷現貨市場3號煙片膠報每公斤46.00泰銖,宋卡市場3號煙片膠報每公斤45.75泰銖;新加坡市場3號煙片膠現貨價也繼續小幅下跌,報每公斤194.25-195.25新分。同期銷區東京期膠市場3號煙膠片期貨合約價格在新年交易中先跌後漲,且跌幅大而漲幅小,周五現貨1月期約價格報收123.7日圓/公斤,基准6月期約報收128.5日圓/公斤。日本汽車輪胎制造商協會公布的最新數據顯示:日本11月份用於制造輪胎的橡膠數量較上年同期增加了8.0%,至113161噸;11月份國內發貨的輪胎所用橡膠量較上年同期增加5.4%,至60689噸;用於出口的輪胎用橡膠數量較上年同期增加17.9%,至54939噸。1-11月累計輪胎用橡膠數量為118萬噸,較上年同期增加3.4%;同期國內發貨的輪胎用橡膠578786噸,增長3.3%;出口的輪胎用橡膠605453噸,增長4.6%。外匯市場,美元兌日圓開始走強,現報104.60/64日圓。國際市場原油價格出現上漲,紐約商品交易所2月輕質原油期貨價至每桶45.31美元。
國內市場,傳統現貨市場產區海南、雲南國產5號標膠現貨競價較為平穩,成交價區間仍位於12000-12200元之間,且大部分時間報價於12000元/噸,周五成交均價就報至12000元/噸。但銷區各地市場價格就不是很樂觀,呈穩中趨跌之勢,東北地區市場國標報價在12800元/噸左右;華北地區市場成交稀少,國標報價在12700-12800元/噸左右;華東地區市場國標報價在12500-12600元/噸左右;華中地區市場國標報價在12800元/噸左右;華南地區市場國標報價在12300-12500元/噸左右。同期國內主港CFR外盤報價,泰國煙片膠RSS3報1200-1210美元/噸,標准膠STR20報1235美元/噸,馬來西亞標准膠SMR20報1215美元/噸,印尼標准膠SIR20報1208美元/噸。合成橡膠方面:元旦過後,廣東市場順丁橡膠主流價位在14000-14200元/噸,當地貿易商詢價氣氛熱烈,手中有貨的貿易商多持觀望態勢、暫緩出貨,貿易商近期操作都較為謹慎,市場成交量不大。齊魯石化順丁膠裝置運行正常,去年產銷指標已提前完成。元旦節日期間廠家基本沒有銷售,目前銷售已恢復正常,廠家表示目前會維持13600-13700元/噸的報價不變,且銷售仍以供應計劃用戶為主。另外,中國汽車業的迅猛發展,帶動了輪胎產量和消費量的增長。世界三大輪胎巨頭米其林、普利斯通以及固特異均把中國納入其全球生產和采購鏈。世界十大輪胎公司中,除德國大陸公司外,其餘已全部進入中國投資設廠。普利司通在中國的投資從去年下半年開始提速,此前僅在沈陽投資有載重子午胎廠,在天津投資有轎車子午胎廠。去年9月24日,普利司通在無錫投資的第三家輪胎企業投產;10月6日,公司宣布將在沈陽建立載重子午線輪胎鋼絲廠,接著在惠州設廠的消息又傳出來,至此普利司通已成為世界輪胎巨頭在中國建廠最多的公司。由於重視中國市場,去年10月普利司通在上海成立了普利司通(中國)投資有限公司。目前,普利司通在中國乘用及載重子午胎市場的佔有率約10%。據該公司透露,至2010年,普利司通在中國的輪胎銷售額將提高到目前的3倍。加上非輪胎產業,目前普利司通在中國的銷售額已超過米其林,成為世界輪胎巨頭在中國銷售額最大的企業。
NYBOT棉花期貨周四延續昇勢,收於兩個半月新高,受基金,投機盤和選擇權相關買盤提振,但商業賣盤限制漲勢,市場連續第二個交易日成交放大。3月期約上昇0.19美分,收報45.81美分,為自10月26日以來最高收位。5月期約收高0.34美分至46.50美分,其他各月合約上漲0.40至0.60美分不等。
本周棉花總體大幅上漲。4月棉花上漲約200點,目前報收12635,成交量與上周持平,保持在15萬手,持倉增加近6000手達到35382手。5月棉花也有近4000手的增倉。
圖形上,美棉的突破使得中期上漲的勢頭初步確立,3月棉花應該能在近期挑戰上方47.5美分的壓力位置。國內棉花,4月合約的周k線已經完全站上了5周和10周線,維持了量增價增的良好上漲格局,初步目標應該是上方12800的短期壓力,中期目標前期階段高點13500。
操作上,積極逢低買入。
截止到1月5日,NYBOT可交割的2號期棉合約庫存昇至57,829包,上一交易日為56,718包(480磅/包)。
現貨方面,在河南、山東、河北、江西各省,皮棉、籽棉的收購進度和收購價格在近期均有不同幅度的提高,市場紛紛認為春節後棉花價格將面臨一個不小幅度的上漲,不少中間商甚至開始籌集資金囤積貨物。這在一定程度上鞏固並延續了目前棉花價格的上漲勢頭。
本周為2005年第一交易周,小麥也終於迎來了久違的反彈。強麥是帶領所有合約上漲的品種,至周五收盤,強麥505,509收盤價分別為1661,1696,較上周分別上漲了27點,28點。
回顧本周交易,憑借不斷減少的倉單利好消息,以及借助美國小麥上漲的動能,強麥509多頭率先啟動上揚行情,,短短四個交易日,期價漲幅高達60點,而強麥505則後來者居上,在周五表現出了強勁的上揚態勢,但與此同時,周五的強麥509尾盤表現差勁,價格從高點回落速度極快,頗有多頭退場之意。實際上,在期價跌破現貨價後,無論是從技術面看,還是從消費所處的季節看。反彈行情都是呼之欲出的。首先從形態看,盡管價格在不斷創出新低,但短線指標均未能給與良好的配合,甚至率先企穩上漲,與期價形成一定的背離。同時。從浪型分析,此輪下跌低點已經基本接近目標,接下來展開的是第四浪反彈,而從基本面情況看,倉單繼續銳減,上周庫存硬麥加上強麥,僅為20萬噸,大大低於高峰時期的50萬噸,而本周倉單減少速度更快,減少了5萬噸,目前僅為15萬噸,大大減輕了倉單對市場的壓力。同時由於對春節旺季的預期,小麥現貨價始終未受到期價大跌影響而下跌,甚至有小幅上漲,所以本周的反彈合情合理。問題是,是否反彈已經結束,答案是可能性具大。
首先我們看到的是,在此輪下跌中,空盤量始終處於增長態勢,強麥505同樣如此,因此至少可以說明,低點的出現並非多頭主動性平倉所至,而是空頭主動出擊所為,而反彈的過程並未見到空盤量的任何減少,所以主力空頭仍在場。而從本輪下跌的凶悍程度看,空頭有實力也有極好的操盤水平,盤面仍會被其所控制,因此第5浪的下跌可能快要來臨。從技術面看,強麥505反彈至30均線左右,強麥509反彈至20均線左右。按照以往慣例,反彈很難逾越30日均線,本周五的表現就如此,從高位回撤的速度太快,多頭逢高平倉心態急切,而美國小麥同樣也將面臨長期均線反壓的壓力,往上突破的概率較小,因此筆者傾向與強麥509在1700左右逢高作空,等待最後一次的下跌,當然在操作過程中要比較靈活,畢竟是最後的下跌了。
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