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受美國經濟負面因素影響,美元走弱態勢繼續維持,並有惡化跡象。美元兌歐元匯率繼續走跌1.34美元,美元兌日元匯率走跌為103日元,但美元不樂觀的懮慮依然嚴重。
美國短期數據利好弱於長期懮慮
如果從美國經濟數據看,美元經濟基本面的支持應該屬於利好,尤其是本周公布的美國第三季度國際直接投資流入數量為112.16億美元,與第二季度流出239.92億美元形成巨大反差,這本應是提昇美元投資信心重要的支持因素;加之市場似乎有做空歐元的跡象,1.33美元水准拋售歐元突出。資本流動數據和結構組合調整沒有形成美元支持作用,主要原因依然受困美元雙赤字的懮慮。盡管布什總統在年底記者招待會上表示將會在未來5年逐漸削減財政赤字,但基於目前財政赤字較高的水准,以及美國國內外應對事件開支的擴大,削減財政赤字目前對於美元似乎是『天方夜譚』的神話,因此,市場更在乎目前的狀況與表現。
美元利率水平謹慎行事有疑慮
美聯儲年內5次加息,使美元利率三年來首次超出歐元利率水平,其實對於美歐競爭和美元投資是一個正面拉動因素。但是目前美國經濟不清晰明顯,經濟基本表現時好時壞,經濟增長水平上下不定,特別是關鍵數據的影響壓住經濟利好數據,如儲蓄率的低水平直接聯想赤字問題,對美元投資心理有抑制性。尤其是歐洲自己出現10大理由容忍歐元走強,進一步打壓美元,刺激歐元上昇。10大理由為:歐元昇值並非那麼槽糕、歐元區經濟前景依然樂觀、通貨膨脹壓力在減輕、歐元昇值加大加息預期、歐元昇值避險作用、歐元波動性較小、歐元昇值有利於企業重組、歐元儲備地位上昇、有利於解決全球經濟失衡以及歐洲央行選擇餘地擴大10個方面。預計2005年歐元利率可能向上調整,美聯儲謹慎有序將會加大貨幣競爭,美元不利面關注集中不利於美元利率上調中的信心維持。
假期臨近交易結算清盤有顧慮
年底前面臨聖誕、新年假期,市場交易慣例存儲美元受到美國經濟困擾擴大,市場交易觀望、等待心理,形成價格盤整趨勢。本周依然將有美國經濟數據出臺,經濟基本面的影響已經弱於假期結算需求。預計短期市場價格在盤整狀態,美元貶值不會有更大波折,歐元難以上漲1.35美元,日元也將在104至105日元盤整,英鎊上漲積聚動力,有創新可能,交易層面除非有刺激強烈信息影響,否則市場將在平和中走過2004年。外匯市場交易清淡和投資組合策略,或許將會有利於美元,而從經濟基本面看,美國經濟狀況依然較好,因此,年底前後外匯市場將會保持相對穩定且美元逐漸回昇趨勢。歐元再漲1.35美元機會不多,但逆向和超預期趨勢也許會繼續推高歐元;日元則貶值氛圍較大,上昇趨勢有限。預計美元兌歐元和日元匯率水平將可能在1.30至1.33美元和105至107日元上下盤整。
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