| 哈藥集團有限公司(哈藥集團實際控制人，以下簡稱：哈藥有限)的重組終於破冰起航。
昨日，哈藥集團(600664)宣佈，哈爾濱市國資局爲了打通哈藥有限的國際融資渠道，已於本月14日引進了中信資本投資有限公司、美國華平投資集團及黑龍江辰能哈工大高科技風險投資公司，三家企業將向哈藥有限增資20.35億元。增資完成後，哈爾濱國資局持股降爲45%，中信資本、華平投資各持22.5%股權，辰能投資持股10%。
哈藥有限的首個動作就是出擊上市公司哈藥集團的南方證券持股。昨日哈藥集團公告，哈藥有限將以全面要約收購的方式，解決南方證券所持哈藥集團7.56億股流通股(佔總股本60.88%)的問題。
南方持股如鯁在喉
在清理後，南方證券的暗倉見了天日。目前其共持有哈藥集團7.56億股流通股(佔總股本60.88%)，一躍成爲公司的第一大股東，而持股34.76%、一直控制着哈藥集團的哈藥有限反而成了第二大股東。儘管南方證券不會來爭奪哈藥集團的控制權，但對於急着重組的哈藥有限來說，這仍是一件非常棘手的事。
因爲南方證券鎖定了哈藥集團超過93%的流通股，導致該股成交量銳減，股價大跌，哈藥集團的配股計劃也因此難以實現。另外，哈藥集團是哈藥有限在資天津市場的“主動脈”，不僅持有三精製藥(600829)29.8%股權，還參股美羅集團8%，而美羅集團則控制着美羅藥業(600297)。不能確保哈藥集團第一大股東的位置，對哈藥有限的威脅顯然是巨大的。
鉅額資金如何籌措
哈藥有限此次定出的要約收購價爲5.08元，與哈藥集團5.58元的最新價尚有一定距離。而南方證券包銷配股和二級市場買入價遠高於此，因此，南方證券出售股權絕對是要虧損的。但在公告裏，哈藥有限講明，要約收購就是爲了解決南方證券持倉問題，無疑表明雙方早已默認了這個價格。爲南方證券持股，哈藥有限大約要付出38億餘元現金，儘管很可能連成本也無法收回，但這對南方證券來說，或許已是個好結局了。
哈藥集團目前有8.1億股流通股，爲了準備全面收購，哈藥有限所需資金高達41億元。通過向中信信託質押其所持哈藥集團股權，哈藥有限現已獲得7.8億元借款，並已在登記結算中心存入了8.2億元購股款，那其餘資金呢？有消息稱，根據重組各方的協商，在《要約收購報告書》獲准前，餘下的32.93億元資金將由中信資本投資、美國華平投資和辰能投資負責籌集。
哈藥集團或將退市
哈藥集團是否會退市？這是人們看到消息後的第一反應。哈藥有限一旦收購了南方證券所持股份，哈藥集團流通在外的股份就將達不到的上市要求(佔總股本的15%)，退市將擺在公司面前。
不過，在昨日的公告裏，哈藥集團表示，本次收購併非是以公司退市爲目的。但因爲沒有披露具體方案，所以引發了市場的種種猜測。
亞洲證券分析師唐瀟武認爲，根據要約收購有關規定，如被收購上市公司不符合上市條件，但收購又不是以其退市爲目的，可以通過再向其它機構轉讓部分流通股股權來實現，因此，哈藥有限也可以通過類似方式，將從南方證券收購的流通股再出售給其它機構，保持哈藥集團的上市地位。而從此次哈藥有限的重組方情況看，中信集團是背後的主導者，如此，中信下屬投資機構很可能協助哈藥有限完成這個動作。
但也有分析人士認爲，中信收購哈藥集團的目的，最終是要推動其在香港整體上市。若果真如此，則不排除哈藥集團退市的可能。
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