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12月16日在歐洲市場上,瑞士央行一如市場廣泛預期宣布維持利率不變,而在隨後更受市場關注的會後聲明中,瑞士央行行長何斯表示,瑞士央行目前不需要昇息,因為通脹壓力有所減輕,貨幣政策回歸正常水准的進展尚未結束,如果經濟復蘇推遲或瑞郎大幅昇值將采取行動。
利率維持不變
瑞士央行是以三個月瑞郎倫敦銀行間拆借利率作為基准利率目標區間,由於出口需求增長推動瑞士經濟自兩度衰退中復蘇,瑞士央行在今年6月17日和9月16日兩度調昇利率,將利率目標區間自0至0.75%的接近於零的歷史低點調昇至0.25%至1.25%,短期利率目標為區間中點0.75%。
瑞士經濟在經歷了上半年的加速增長之後,受到油價高企以及瑞郎持續昇值等因素影響,經濟出現一定的放緩跡象,經濟增長動能開始有所衰減,因此瑞士央行迫切希望通過寬松的貨幣政策來避免抑制經濟增長。瑞士11月消費者物價指數增幅為1.5%,低於瑞士央行設定的2%通脹上限,顯示瑞士國內目前並未迫切的昇息需求。
經濟動能減弱
綜觀瑞士近期公布的經濟數據,瑞士經濟出現放緩的信息。瑞士11月失業率自10月的3.7%上昇至3.9%,而預示未來6至12個月經濟增長前景的11月份KOF領先指標自10月份的0.76進一步下滑至0.71,其中多數企業對未來幾個月經濟增長信心不足,KOF同時預期,經濟復蘇動能在明年初將下降。
不過,對於未來兩年的經濟展望,經濟合作暨發展組織(OECD)則表現得頗為樂觀,稱更具活力的外部環境將在2005年帶來勞動力市場的改善,同時伴隨而來的是持續的溫和通脹,瑞士以出口為導向的經濟在未來兩年將呈增長趨勢。
短線橫盤整理
從技術上來看,瑞郎上周在觸及1.1294的9年高點之後,受到獲利了結盤打壓一度走低至1.1684的低點,隨後受逢低買盤承接,重新回昇至1.14附近。在美元走勢依然疲弱的情況下,瑞郎將繼續保持對美元的相對強勢。
不過,瑞郎在經過了前期的迅猛漲勢之後,近期走勢開始部分回歸理性,前期瘋狂做多瑞郎的氣焰開始有所收斂。同時,目前日線圖上瑞郎已經脫離了前期的上昇通道。另外,瑞士央行證實,近期已經數次入市乾預,買入美元兌瑞朗,同時警告美元下跌已對經濟產生直接影響,這將在一定程度上限制瑞郎進一步走高的幅度和速度。這也就意味著,短期之內瑞郎將會維持在1.13至1.16區間進行橫盤整理格局。
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