|
||||
美元和黃金遭遇冰火兩重天。這句話可算得上近幾個月匯市的金科玉律:美元連創新低,黃金連創新高。這種關系是黃金市場在美元價值波動面前的典型表現。原因很簡單,全球黃金現貨及期貨價格都是用美元來標價的。因此,美元走軟會讓黃金在非美國投資者面前變得更加便宜。簡而言之,美元的不利消息──也就是通貨膨脹威脅,以投資者不願冒險投資美國的心理──都是黃金的大好消息。
周一,黃金現貨價格突破每盎司450美元一線,昇至1988年以來的最高點。許多市場人士現在都把每盎司460美元和500美元看作下一個重要目標了。而歐元也昇至1.3271美元,與上周五創出的1.3329美元歷史高點近在咫尺。
盡管黃金和美元這種反向波動關系近來牢不可破,但今後能否繼續維持這種波動關系就不好說了。鑒於美元持續下滑,而黃金連日上揚,匯市和黃金市場的投機者還能在各自的市場上興風作浪多久,以及他們的胃口還有多大兩個方面開始有了分歧。
從2002年年初的每盎司285美元左右,黃金價格至今已累計上漲逾50%。主要的推動力量就是美元對各種貨幣匯率逐波下滑的走勢,尤以兌歐元的跌幅為最。2002年年初,歐元僅為0.89美元,迄今漲幅也已超過50%。
黃金交易往往都是借入美元購買黃金,所以一旦走勢逆轉,美元就會上揚而金價相應走低。但與黃金市場純粹由投機者掀起的漲勢不同,美元下跌則和自身的基本面有關,即外國投資者越來越不願為美元的巨額經常項目赤字提供融資了。
美元和黃金的反向聯動關系面臨的最緊迫風險就是年關將近。投資者將決定在黃金多頭,或者美元空頭,或者二者雙管齊下的情況下鎖定多少收益。
對衝基金這幾個月一直是推動金價飆昇的主要動力,它們的年末清帳交易會成為決定金價何時回落的決定性因素。格蘭迪奇說,近來對衝基金一直是黃金市場的主要買家,但它們會在年底結清帳簿,所以未來幾天市場上可能會出現一些獲利回吐交易。
各類基金在年底時都要兌現頭寸,編制報表,分配利潤。因此,匯市和黃金市場都會出現一定程度的獲利回吐。但黃金面臨的風險會超過美元,因為金價上漲純粹出自投機因素,而美元下跌則是投機和基本面因素兼而有之。
請您文明上網、理性發言並遵守相關規定,在註冊後發表評論。 | ||||