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受隔夜倫銅收高影響,11月30日,上海期銅高開高走,期價再創新高,盤中交投較為活躍。即將謝幕的12月銅收至31830元,上漲240元,但持倉仍居高不下,交易所庫存不足於交割需求,市場風險不斷放大。為加強風險控制,上海期交所已於11月29日發布通知,擬修改現行的《風險控制管理辦法》,提高銅、鋁期貨合約的漲跌停板幅度和保證金比例。
從外盤走勢來看,LME三月期銅周一收於3,112美元/噸,較上周五收盤上漲31美元;而COMEX主力合約12月銅終場上漲0.65美分,收於1.4450美元/磅,盤中最高觸及1.4540美元高點,另一主力合約3月銅上漲0.90美分,收於1.4405美元,盤中觸及合約新高1.45美元。同時基本面繼續利多銅價走勢,表現在交易所庫存持續下降,供應依然緊張,而需求卻延續強勢。弱勢美元更是提振了銅價走勢,11月28日,紐約外匯市場上美元兌歐元跌至1.3330:1。美元貶值使得以美元標價的期銅相對便宜,增加了美國以外交易商在期貨市場上的買盤能力,從而支持銅價走勢。不過有跡象表明,中國不會急於調整人民幣對美元的匯率,而本周美國還將公布一系列經濟數據(如ISM、工廠訂單和非農業就業數據等),這些因素都可能使美元走勢出現轉變,而一旦美元走強,將不可避免地對銅價產生負面影響。
目前市場關注的焦點集中在即將謝幕的滬銅12月合約上,周一上海期貨交易所公布的持倉數據顯示,中糧期貨仍持有7667手多倉,相當於38335噸銅,而上周上海期交所庫存僅為23258噸,一旦接貨,必會對市場造成較大震動。此外,截至11月30日,12月銅總持倉為29068手,單邊持倉為14534手,因而中糧期貨的持倉已超過單邊總持倉的50%,盡管其中有大量套保盤,但持倉長期維持在高位,對期銅市場的發展也極為不利。
上海期交所在防范化解風險方面,一直采取積極而謹慎的態度。早在9月中旬國際金屬期價正處在連續上漲時期,上海期交所已提前預見到其後可能出現的暴跌行情,期間多次召開會議研究形勢,認真分析歷史交易數據,並出臺了一系列相關措施,包括提高保證金、進行風險警示,加強實時結算和出金管理等。有效地減少了國際市場行情波動對國內市場的衝擊,有效維護了國家經濟利益和安全,最大程度上保護了廣大投資者的合法權益。
11月23日,發出風險提示指出,鑒於近期國際國內期銅價格波動較為劇烈,市場不確定因素增多,且該市場近期合約的持倉量仍然保持較高水平,風險有所增大,請各會員單位注意做好風險防范工作,加強保證金管理,提醒投資者及時調整持倉結構,謹慎運作,理性投資。11月29日,上海期交所擬對《風險控制管理辦法》進行修訂,並從30日起將規則修改征求意見稿提前在網上通過會員系統公示,公開征求意見。希望會員和投資者認真研讀,並將意見在12月6日之前反饋到交易所。在此期間,上海期交所還將在深圳和北京等地召開專題座談會,進一步聽取會員和投資者的意見,多方面完善風險控制管理辦法,以達到維護市場穩定,促進期貨市場功能的發揮。
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