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看漲歐元的投資者們不要指望歐洲央行會在本周發出強硬信號。歐洲央行最多只會在周四舉行的例行政策會議上發表謹慎而又中性的言論,央行官員們則指望疲軟的歐元區經濟數據能夠遏制歐元的堅挺走勢。
如果歐洲央行眼下作出傾向加息的任何暗示,那麼從經濟角度看,其時機的選擇就可謂拙劣得無以復加,而且自然也就難以實現歐洲央行行長特裡謝一再呼吁的遏制歐元昇值的目標。
特裡謝最近的一次講話是在本周一,當時,他把歐元兌美元的上漲走勢描述為『不受歡迎的』。從特裡謝的講話來看,他顯然不准備通過在利率方面采取更為強硬的舉措來鼓勵市場進一步買進歐元。
當前歐元區經濟數據趨於疲軟,而旨在遏制歐元昇值的市場乾預手段顯然也不在歐洲央行的考慮范圍之內,估計在這種環境下,特裡謝會選擇較為慎重的政策立場。
眼下肯定沒什麼能夠遏制歐元匯率重新回落。當然,歐元區經濟數據也難以令人樂觀。
繼上周公布的德國Ifo商業景氣指數意外下滑後,預計本周公布的歐元區景氣指數和11月份采購經理人指數亦將步其後塵。此外,目前歐元區的通貨膨脹壓力也實難稱之為劇烈。
10月份歐元區M3貨幣供應量增長5.8%,仍保持在4.5%的目標增長率之上,這拉響了某些地區通貨膨脹壓力增大的警報,有人甚至建議歐洲央行考慮加息。但是,巴黎的經濟學家們表示,目前的情況沒到這個地步。
他們補充道,更准確地說,當前通貨膨脹水平影響的是某些資產,特別是房產和債券的價格,而非商品和服務的價格。
但是,投資者真正關注原本就不是歐元區的經濟增長或者通貨膨脹前景。
正如過去數月歐元強勁上揚所顯示的那樣,推動市場走勢的更大程度上是出於對美國經常項目赤字的擔懮;此外,過去幾周的事件也表明,市場對於各國央行計劃開始減持以美元計價的外匯儲備也感到懮慮。
多數情形下,歐元被視為各國央行減持美元計價資產的頭號受益者——這將確保歐元的上行壓力不會緩解,即使歐洲央行不作近期加息的暗示。有人認為,這些資金的潛在流動力量可能進一步抵消歐洲央行口頭乾預的作用。
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