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最早是江淮汽車,之後有歌華有線、創業環保、南山實業等轉債的看樣學樣,昨天則輪到了上市首日的招行轉債在熱火朝天的申購之後,招行轉債在上市首日卻遭到了大股東的迅速拋售。
大股東大宗套現
盡管招行轉債在二級市場上的表現尚為堅挺,但這並不能阻止一些獲得大量配售的大股東堅決出手。上海證券交易所披露的信息顯示,昨日有三筆招行轉債通過大宗交易的方式轉換了持有人,總金額達到了20441.51萬元,其中最大的一筆交易達到了10萬手,成交金額為10400萬元。
此前披露的最大10名招行轉債持有人名單顯示,獲得10萬手以上配售的機構僅有7家,全部都是招商銀行的大股東。由於賣出方席位設於招商證券北京北三環東路營業部,因此中信證券的可能性基本可以排除。也就是說,其餘6大股東中至少有1家通過大宗交易拋售了10萬手的招行轉債。
業內人士認為,大股東急於拋售招行轉債的原因有兩方面的可能:一是當初參與配售根本就是為了套利而來,按照三筆大宗交易成交價格104元計算,在短期內,大股東即可獲得4%的收益;二是大股東並不十分看好招行轉債後市的走勢,因為104元的價格僅僅略高於昨日市場中的最低價103.95元。由於大宗交易的價格是買賣雙方協商產生,因此,低價成交的情況顯示,大股東對後市的預期並不高。
此外,值得注意的是,三筆大宗交易共涉及的6個買賣方中,除了那家從招商證券北京北三環東路營業部拋出10萬手的賣方之外,其餘5家的席位均設於中金公司上海陸家嘴營業部。
大股東積極認購,然後迅速套現的現象在近來的轉債市場中已經屢見不鮮。例如,此前發行的一家公司的可轉債上市交易後的半個月的時間裡,大股東就分兩次拋售了其認購總額的59.76%。由於可轉債如今備受機構青睞,因此,大股東利用自身的獨特優勢,往往能在短時間內獲取暴利。
二級市場先揚後抑
在二級市場方面,招行轉債走出了先揚後抑的走勢。以104.50元開盤之後,招行轉債最高上摸至105.12元,但此後便緩慢下挫,收盤時報價104.01元。共成交約148萬手,成交金額約為15.4億元。
招行轉債上市首日的價格基本符合此前一些機構對其的預測。南方證券給出的價格范圍為103元至105元,中銀國際的預測為102元至104元。但主承銷商中金公司給出的109元的定位則遠遠沒有達到。
也有市場人士對招行轉債的投資價值表示不甚認同。他們認為,與其它轉債相比,招行轉債首年1%的利息相對偏低,而其轉股價則定得偏高,達9.34元,以目前的招商銀行股價和招行轉債價格計算,轉債的溢價接近12%。此外,在轉股價修正條款上,招行轉債修正轉股價的條件十分苛刻。
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