| 英國《經濟學家》週刊11月13日一期發表文章說，在美國經濟迅速發展之時，歐元區的增長仍令人失望。因此，當本週歐元再次上升，與美元的比價創造1歐元兌換1.30美元的新高時，歐洲的決策者感到苦惱也就不足爲奇了。兩種貨幣比價的這一變動反映了兩個經濟體之間最大的差異：美國有鉅額經常項目赤字，而歐元區是盈餘。如果要在不引發衰退的情況下縮減美國的赤字，美元就需要進一步下跌。但調整的大部分負擔都落在歐元上，這公平嗎？歐洲中央銀行行長讓—克洛德·特里謝認爲這是不公平的。他本週稱，歐元對美元比價的上升是“令人不快”和“不受歡迎的”，試圖以此阻止這一趨勢。今年1月，同樣的話曾幫助阻止了歐元上揚，但市場對歐洲央行準備兌現其說法並進行干預以提高美元比價持懷疑態度。實際上，歐洲央行單獨進行干預可能不會成功。今年初，真正使美元發生逆轉的是日本銀行的大力干預。但是現在，由於日本經濟比當時要強勁得多，日本銀行可能不像當時那麼願意買進美元。與此同時，人們普遍認爲，美國的財政部和美聯儲願意看到美元進一步下跌，以幫助縮減美國的鉅額對外收支赤字。一些經濟學家估計，美元對歐元可能還需要下跌20%至40%。迄今爲止，調整的大部分負擔都落在歐元上，因爲亞洲國家的央行拒絕讓其貨幣升值。
文章說，從世界經濟的角度看，美元下跌如果能有助於減少美國的經常項目赤字，從而減少未來發生金融危機的風險，那顯然是件好事。歐元上揚也許是爲避免這樣的危機而需要付出的一個小小的代價。然而，歐洲人提出抗議是有道理的。在美國消費者和美國政府大肆揮霍——這是造成美國對外收支赤字的主要原因——多年以後，現在當然應該是美國經濟，而不是歐洲經濟，感受到更多的痛苦。
|
